华融融达期货：到港量仍不高且有转口 甲醇期价或延续震荡

研报正文

【市场动态】

1、日内甲醇市场价格小幅走低，现货商谈氛围转淡，部分库存承压企业让利出货，买盘逢低补货成交尚可，但贸易商持货心态转弱，转单价格继续下调。午后部分烯烃外采询价虽带动部分企业竞拍小涨，但对整体市场提振有限。目前供应端虽有检修支撑，但部分企业库存压力分化，而需求端维持刚需采购为主，仍缺乏支撑动力。

2、品种总持仓1059248手，减少19735手。仓单8623张，减少75张。

【基本面分析】

1、动力煤市场继续受到高库存、弱预期的压制，买方观望心态明显，多维持刚需采购，而销售承压之下，卖方挺价信心不足，价格继续松动。但随着进口煤倒挂，内贸煤已经出现明叠加基准价附近有较强的成本和情绪支撑，因此价格继续向下的空间已经非常有限。

2、新增检修装置较多，故损失量多余恢复量，甲醇开工率下降，未来云南曲煤20、晋煤华昱120、安徽碳鑫50、内蒙古久泰100装置计划重启，内蒙古荣信90装置计划检修，甲醇产量或增加。传统需求方面，除氯化物以及甲醛稳定外，其他下游均因装置复产对甲醇需求将，烯烃方面，陕西蒲城烯烃装置延续停车，华东部分负荷稍降，烯烃行业开工下降。甲醇港口库存继续如期大幅去化，虽有外盘装置恢复消息影响市场情绪，但显性外轮卸货仍维持低位，江苏沿江主流区域在大型终端汽运提货助力下提货量明显增加，预计港口甲醇库存延续去库。

3、多头主流：到港量仍不高且有转口。空头主流逻辑：甲醇产量或小涨，烯烃有检修预期。

【总结】

1、观点：震荡 2、核心逻辑： 1)烯烃有检修预期 2)到港量仍不高且有转口 3)甲醇产量或小涨

甲醇