兴业期货：PTA供需有边际好转迹象 甲醇港口库存下降速度放缓

研报正文

【PTA】

PTA供应方面，产能利用率较上一工作日上升在80.48%，社会库存在482.27万吨，供需端维持紧平衡。乙二醇方面，华东主港乙二醇库存62.76万吨，环比上个统计周期降5.47万吨。

需求方面，聚酯综合产能利用率为91.13%附近，预计后期提升空间不足，终端织造领域开机率缓慢回升，但整体需求端库存的持续累积使得市场预期处于谨慎阶段，下游采购心态不佳。

总体而言，PTA、乙二醇供需面有边际好转迹象，但下游表现一般，市场缺乏持续性驱动，叠加成本端不确定性，预计价格或将震荡为主。

【甲醇】

本周到港量为21万吨，增加主要来自浙江港口。港口库存为77.38(-2.63)万吨，库存降幅明显减小。生产企业库存为32.78(-1.76)万吨，减少全部来自西北，其他地区库存均积累。订单待发量为23.62(-1.37)万吨，除了华中和华北订单增多，其他地区新增订单不足。

港口库存下降速度放缓，仅西北工厂去库，反映出当前供应不再紧张，随着到港量回升至30万吨以上，跌势也将开启。

【玻璃】

玻璃下游需求季节性回升，昨日四大玻璃主产地产销率为118%(-4%)。上游玻璃企业库存降库加速，本周预计减少193万重箱。不过，湖北地区库存偏高，现货价格偏低。

国内地产竣工周期下行趋势尚未结束，旺季玻璃需求高度待确认。盘面升水湖北现货上涨，警惕追高风险。策略上，组合优于单边，继续持有买FG509-卖SA509跨品种套利。

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