西南期货：鸡蛋供应持续恢复 蛋价跌价风险逐步释放

研报正文

【鸡蛋】

上一交易日，主产区鸡蛋均价为3.11元/斤，较前日持平，主销区鸡蛋均价为3.34元/斤，较前日持平。鸡蛋单斤成本约3.53元，同比偏低5.36%，窄幅震荡。单斤饲料成本约2.9元，养殖利润约-0.27元/斤，同比偏高0.08元/斤。

2月全国在产蛋鸡存栏量13.06亿羽，环比增长1.32%，同比实现增长7%。存栏量处于近9年偏高水平，供应快速恢复兑现。按补苗趋势看，3月蛋鸡存栏量或继续增长，同比或来到近10年偏高水平，关注淘汰鸡情况。

上一交易日，主力合约下跌0.43%至3018元/半吨，基差32。

整体来看，3月鸡蛋供应或同比继续增加，消费淡季，鸡蛋供应持续恢复，蛋价跌价风险逐步释放，远月关注3-4月新增鸡苗情况，考虑卖出深虚put及关注逢高沽空远月短线机会。

【生猪】

昨日，生猪全国均价为14.55元/公斤，较昨日下跌0.04。北方区域近两日由弱转强,个别先导省份涨势扩大。目前处于月末阶段,养殖公司出栏量进入预期内缩减状态,但减量有限;部分市场周末及降温订单有所呈现,个别企业相对明显,双向支撑因素下价格偏强调整,局部区域在情绪助推下涨幅较为明显。南方区域猪价多是下降为主,集团场报价均有不同程度下调,随临近月底,但并未有太明显的缩量趋势,价格暂时没有太明显的起色,终端仍是相对稳定,预计短期内价格上行阻力颇大。

2024年1月，全国能繁母猪存栏4062万头，环比下降0.39%，同比降减0.12%。涌益咨询数据显示，3月规模场计划出栏量环比增长14%。出栏体重来看，上周出栏体重环比上涨0.22kg至127.88kg，体重增长。冻品库存方面，库容率上涨0.26%至16.85%。集团养殖成本约13.5元/千克，成本低位小幅震荡。

上一交易日，主力合约上涨2.07%至13225元/吨，基差1335元/吨。

整体来看，集团场4月计划出栏量增量有限，或仍存部分压栏预期，消费进入淡季。随价格走高，二次育肥成交量开始回落，又到月末月初控量期，现货价格预计下行有限。当前回落程度取决于二育及集团短期出栏情况，前期空单短线止盈，考虑反弹后的远月机会。

生猪