西部期货：下游需求不旺 预计短期郑棉期价震荡运行为主

研报正文

【市场消息】

据外媒消息，有美国当地行业分析员表示，受棉价持续偏低以及需求偏弱影响，新年度美棉种植面积预计减至1110万英亩以下。此外，另有其他人士表示，目前偏低的棉粮比价也会促使农民选择其他作物种植。在美棉大概率缩种的预期之下，市场预计新棉供应或将收缩，进而给价格运行带来一定驱动，上行空间或在10美分左右。

【市场表现】

美棉2505收于66.87美分/磅，下跌0.04%;郑棉2505收于13540元/吨，下跌0.48%;中国棉花价格指数3128B上调17元/吨，报14881元/吨，基差+1341。

【总体分析】

国内方面，当前的棉纱市场需求端未见明显改善迹象，价格以及成交量均较3月初有所下降，而且受新增订单有限的影响，导致日前整体交投氛围平淡，由于下游需求不旺，坯布市场的运行也相对平稳，纺企普遍反映新增订单询价较少，实际成交订单跟进困难。企业对订单的可持续性担忧较重，普遍降低现金流被占压风险，对原料采取逢低补库。目前郑棉上下方空间均相对有限，但并无较多新增驱动，预计短期郑棉期价震荡运行为主，后续市场关注重心将逐渐转向新棉种植及天气情况。

棉花