兴业期货：橡胶需求预期受到压制 工业硅价格震荡偏弱运行

研报正文

【橡胶】

假期间美国对等关税相关事宜对市场的冲击持续发酵，橡胶全球需求预期受到压制，而国内产区恰逢开割时点，云南各地物候条件相较近两年评估正常，天气因素对试割的负面影响不断降低，原料进入季节性放量阶段，且进口胶到港资源充足，港口延续累库趋势，供增需减利空胶价，沪胶及20号胶宜继续持有空头思路，本周需关注国内反制政策对市场预期的影响。

【工业硅】

工业硅方面，供给端有减产预期，但目前减产尚未落地，且库存仍偏高，去库压力较大，工业硅价格震荡偏弱运行。多晶硅方面，随着抢装需求释放，预计4月需求略大于供给，硅料后续仍有支撑。

其他产品方面，有机硅新单成交一般，下游采购仍以刚需小单为主，市场交投清淡。总体而言，工业硅供应短期内减少，下游需求疲弱，库存消化缓慢，整体基本面较差，价格震荡偏弱;多晶硅整体仍相对偏紧，预计价格支撑较强。

【碳酸锂】

节前周度产量再度回升，盐湖进入季节性提产阶段，各环节均延续增库趋势，冶炼厂连续9周累库，供给侧宽松格局依然明确，而国内终端新能源车市虽保持积极增速，以旧换新相关措施托底消费，但正极企业排产并未同步回暖，需求增量预期缺失，且本周市场宏观情绪存在明显走弱迹象，对锂价形成进一步拖累，碳酸锂期货维持空头策略。

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