瑞达期货：印度市场持续受关税扰动 PVC价格短期偏弱震荡

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：12月4日，华东电石法五型在4950-5050元/吨，其中宜化、金泰、中盐、鄂尔多斯在4980-5 000，中泰、天业在5010-5020元/吨，乙烯法在5300-5400元/吨。

2、隆众资讯：11月23日至29日，中国PVC产能利用率80.53%，环比上期+2.09%。

3、隆众资讯：截至12月5日，PVC社会库存(21家样本)环比减少1.19%至48.16万吨，同比增加9.70%

观点总结

V2501震荡偏强，终盘收于5047元/吨。供应端，上周盐湖镁业30万吨装置故障停车，钦州华谊40万吨装置重启，另有部分装置开工负荷提升，产能利用率环比+2.09%至80.53%。

需求端，下游硬制品正处淡季，管材开工-0.13%至36.25%，型材开工-0.15%至38.65%;软制品需求尚可，但对总需求提升有限。

库存方面，截至12月5日，PVC社会库存环比上周-1.19%至48.16万吨，库存去化并不显著，仍处于同期高位。后市检修计划较少，本周盐湖镁业30万吨装置计划重启，供应压力预计加大。国内主要终端房地产、基建正处淡季，内需偏弱。出口方面，印度市场持续受关税、BIS认证将至等因素扰动。氯碱综合利润尚可，短期内 PVC企业开工负荷预计持续偏高，电石、乙烯成本对价格支撑作用或削弱。预计V2501后市偏弱震荡。

PVC