广金期货：市场普遍预期不佳 PVC价格重心下移

研报正文

核心观点

一、市场概述

12 月 5 日，前一交易日大跌之后，PVC 窄幅整理，据 Wind 数据，截至收盘，V2501 报 5047 元/吨，创年内新低，涨幅 0.18%，成交量 74 万手，环比下降 47 万手，持仓量 91 万手，环比下降 6 万手;现货方面，市场点价成交为主，基差有所走强，现货价格略涨，但成交转弱，据卓创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 4920-5030 元/吨。

二、基本面情况

成本方面，西北地区雨雪天气加重，物流运输受阻，随着 BDO 检修设备的恢复和新增产能的落地，对电石的需求增加，截至 12 月 5 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2700 元/吨，环比持平。

供应方面，本周无新增 PVC 装置检修，部分前期检修的装置恢复运行，整体行业开工率提升，预计 12 月行业供应将维持高位。

需求方面，下游逢低采购，北方地区项目逐步停工，内需走弱;出口方面，非印度流向出口接单好转，印度流向接单仍欠佳。

库存方面，PVC 价格重心下移，终端低价补货积极性提升，据卓创资讯，华东及华南样本仓库总库存 80.19 万吨，环比减少 0.27%。

三、后市展望

下周召开中央经济工作会议，但市场普遍预期不佳，商品氛围偏空，当前 PVC 价格跌至新低，反映供需面弱势，建议关注宏观政策出台对 PVC 期价的影响。

PVC