建信期货：梅雨季预期难以证伪 鸡蛋价格延续低位震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

今日全国鸡蛋价格震荡。主产区平均价格 3.02 元/斤，较昨日下跌0.01元/斤;主销区平均价格 3.27 元/斤，较昨日下跌 0 元/斤。06 合约上涨0.07%。

五一期间蛋价小幅偏弱，节后未出现大规模补库。从数据情况来看，4月30日至 5 月 3 日共 4 天，全社会跨区域人员流动量同比增长约5.5%，对比去年五一5 天同比增长 2.1%，理论上利于鸡蛋的节假日消费需求，但实际表现一般，后面两天继续关注节后补库力度，若仍然不温不火，则大概率推测出需求供应同步增长，且供应增幅更大，导致价格旺季不旺。月底虽然有端午备货预期，但量级上难以和五一媲美，且 6 月逐步步入梅雨季节，后续蛋价大方向仍然偏弱。

期货方面，受到现货偏弱的影响，节前震荡下跌波动加大，节后继续下跌，主力合约06跌破 2900 点，由于梅雨季预期难以证伪，其大约会带着非常高的升水进入交割月，期货利多不足，后续关注基差的变化，现在 06 基差与前两年比还是低的，从这个角度来看期货定价甚至还有一定下调空间。远月来看，08、09 的定价处于历史中等偏低位置，对应着后续开产逐步增多的预期，若现货持续震荡偏弱，后续叠加梅雨跌价预期，则近月各个合约仍不容乐观。

二、行业要闻

目前在产蛋鸡存栏处于增长的趋势之中，根据卓创资讯，截至4 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 13.29 只，3 月末为 13.18 亿只，2 月末为13.06亿只，环比增幅 0.8%，连续 4 个月有一定程度的增长，去年同期12.4 亿只，同比增幅 7.2%。

4 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 4699 万羽，较3 月的4633 万羽有所增加，与 2024 年同期的 4582 万羽相比同样增长，在近8 年中算是第三高的4月单月补栏量。

截至 5 月 2 日的前三周，全国的淘鸡量分别是1658 万只、1697 万只和1757万只，从趋势上来看，淘汰量在春节后逐步回暖，绝对值略高于前两年的水平，但从 4 月开始淘汰数量再度稳中走弱。截至5 月1 日，淘鸡日龄平均536天，环比上周持平，较上月提前 1 天。

三、数据概览

鸡蛋