建信期货：纸浆基本面格局仍偏弱 价格受板块提振小幅反弹

研报正文

一、行情回顾与操作建议

纸浆期货 09 合约前结算价为 5120 元/吨，收盘价为5188 元/吨，整体上涨1.33%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5150-6800 元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格上涨 50 元/吨，其中山东银星报价为6200-6220 元/吨。

4 月仅智利 Arauco 重新调整报价，其他多数品牌尚未公布，外盘让利幅度不明，市场观望气氛浓郁。

供应端，主要产浆国市场发运量环比小幅回落，叠加近月阔叶浆主产国发运量减少消息影响，预计我国后续进口量或有缩窄。而下游处于造纸行业的传统淡季，近期原料价格快速下跌提振成品纸即期利润，但后续终端需求改善驱动不足。

整体来看，纸浆基本面格局仍偏弱，但价格快速回落后业者低价惜售情绪增强，短期受板块提振小幅反弹，后续或维持低位区间震荡调整。

二、行业要闻

5 月 12 日消息，呼和浩特市生态环境局表示，内蒙古蒙能环保科技项目位于呼和浩特市清水河县工业园区，总投资达5000 万元，资金全部来源于企业自有资金。该项目已成功备案，计划在两年内开工建设。核心建设内容包括年产 5000 吨纸浆模塑餐具和降解包装的生产线，以及年产1.5 万吨包装用纸的生产设施。项目致力于通过规模化生产，推动纸浆模塑在环保包装领域的广泛应用，减少传统塑料包装对环境的影响，助力全球可持续发展目标的实现。

5 月 8 日，江苏昱升年产 19 亿片中高端护理用品智能制造基地在淮安经济技术开发区正式破土动工。作为长三角卫生用品产业带的重要落子，该基地建成后将形成年产 19 亿片护理用品的生产能力，重点覆盖婴儿护理、成人失禁、女性卫生三大核心品类。特别值得注意的是，项目将配套建设国家级研发检测中心，重点攻关可降解材料应用等环保技术。淮安经开区党工委书记刘爱国在奠基仪式上表示，通过"五证齐发"极简审批模式，实现了"拿地即开工"的政务服务新突破。目前园区已储备12家上下游配套企业，预计将带动超 30 亿元产业链投资。

三、数据概览

纸浆