中衍期货：鸡蛋存在端午需求支撑 价格或进入震荡偏强态势

研报正文

一、行情回顾

近期鸡蛋价格经历持续下跌后企稳反弹，全国鸡蛋周度平均价为每斤3.09元，下跌0.11元，鸡蛋周均生产库存为1.18天，增加0.01天，鸡蛋周均流通库存为1.31天，增加0.02天。市场下跌后有利于下游需求回升，近日各环节去库存速度较快，市场开启反弹模式，但目前在产存栏依然增加，市场依然面临供应压力，预计反弹幅度有限，另外特别需要留意端午后的下跌风险。

二、产能供给

卓创数据显示鸡蛋月度在产存栏为13.29亿只，增加0.11亿只，目前在产存栏处于往年较高水平，意味着鸡蛋供应较充足，近期去产能速度持续较慢，随着新开产存栏不断增加，鸡蛋供应将逐渐增加，预计5月份在产存栏量将继续呈现增加态势。

目前养殖利润基本处在盈亏平衡线附近，鸡蛋周度单斤饲料成本为3.09元，下跌0.05元，鸡蛋周度单斤利润为-0.18元，春节后至今，在存栏不断增加前提下，养殖端始终没有经历持续的深度亏损，甚至对2024年上半年后期的强势上涨行情有所期盼，市场乐观情绪可能导致后续陷入深度亏损。

全国淘汰鸡周度平均价为每斤5.29元，下跌0.02元，蛋鸡主产区淘汰出栏量为1725.0万只，增加67.0万只，整体看目前淘汰鸡价格仍然处于往年较高水平，养殖户淘汰意愿较低，近期市场反弹将再次抑制淘汰情绪，预计短期淘汰量难有大幅增加，关注端午需求后是否能有超预期淘汰。

从补栏角度看，全国蛋鸡苗周度平均价每只4.14元，上涨0.01元，月度蛋鸡出苗量为4698.5万羽，增加66.0万羽，今年以来补栏量始终处于较高水平，预计5月份补栏量仍将处于较高水平。另外留意今年梅雨季将伴随高于往年的大量新开产，将对后续市场形成新的压力。

三、消费需求

随着近期天气因素干扰，近期需求整体偏弱，鸡蛋周度代表销区销量为8592.0吨，减少224.0吨，但市场持续回落后对下游需求有一定刺激作用，近日各环节库存有所下降，蛋价迎来企稳反弹。后续端午需求的存在将支撑市场偏强，但后期随着梅雨季到来，将对各环节需求有明显抑制，市场可能进入再次下跌阶段。

四、行情展望

经过市场持续下跌后，下游需求提振对市场有所支撑，近日鸡蛋价格企稳反弹，后续存在端午需求支撑，预计市场将进入震荡偏强态势，但反弹高度可能有限。供应端面临产能持续增加的压力，目前看超淘现象难以发生，另外新开产压力将贯穿整个梅雨季，整体看后续供应压力较大，端午需求后将面临进一步下跌风险，关注后续是否有超淘。鸡蛋期货2509合约关注逢低偏多思路为主。

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