华宝期货：工业硅下游企稳有改善迹象 硅价底部渐进

研报正文

【逻辑】

昨日工业硅现货价格波动不大，出厂价格底部徘徊，价格博弈当中。目前华东通氧553#硅在8900-9200元/吨，华东421#硅在9800-10100元/吨。期货端：昨日工业硅期货主力合约si2506收盘价为8490，+2.72%，单日减仓15774手，当前持仓为14.65万手，成交额为160.36亿元。

【供给端】

内蒙、宁夏、陕西、山东在产硅企开工暂稳,价格下行压力下,硅厂开工情绪不佳,云南部分硅企开工酝酿中，硅企出厂报价略升水盘面，盘面虽有小幅度反弹，但并未给至足够的无风险套利套保空间，贸易商和期现商拿货谨慎，整体库存维持偏高位置。

【需求端】

多晶硅价格暂稳，当前N型致密料报价38-40元/千克，N型颗粒硅报价35-38元/千克，N型复投料报39-43元/千克，N型混包料报价36-38元/千克，硅料同下游供需博弈当中，硅料企业挺价心态较明显，下游各环节跌势难改的情况下，硅料价格暂时稳定。有机硅DMC价格企稳运行，市场主流开盘价参考至11300-12000元/吨(净水送到)。主流单体大厂实际成交仍延续让利商谈模式，整体出货意愿强烈。下游企业询单量较昨日有所提升，显示出一定采购意愿。铝合金锭价格向好，企业正常生产，积极出货，宏观消息利好，市场交投氛围转好。

【库存】

5月14日工业硅仓单库存66531手，增加31手，工业硅总库存依旧高位。

【观点】

总的来说，当前工业硅过剩格局短期难改，但下游企稳有改善迹象，硅价底部渐进。

【后期关注/风险因素】

关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

工业硅