兴业期货：橡胶季节性提产仍将推进 工业硅供需缺乏向上驱动

研报正文

【橡胶】

泰国气象局预警强降雨天气，但实际降水量暂未大范围影响割胶作业，季节性提产仍将推进，且国内产区原料增产相对顺畅，供应增加继续施压胶价，而下游消费面临淡季考验，政策施力依然是促进乘用车零售的主要抓手，轮胎企业则受制于产成品库存积压、开工恢复程度有限，需求传导效率受阻，港口橡胶库存重回累库趋势，卖出看涨期权策略继续持有，近期可关注国内抢出口恢复程度。

【工业硅】

工业硅供应方面，随着大厂复产，预计5月库存去化困难，如果后续大厂保持高开工且西南丰水期开始复产，则库存消化更困难，因此供需面看仍缺乏向上驱动。需求方面，西南多晶硅企业开工意愿相对不强，后续预计7月开工，可能出现等量代换或者减量代换情况，对工业硅需求的拉动能力较小。总体而言，短期内供应端有复产预期、且需求带动不足，硅价仍然承压，后续关注丰水期西南地区开炉情况。

【碳酸锂】

本周辉石提锂产线开工率预计保持平稳，盐湖产能则延续季节性放量趋势，锂盐供给收紧程度相对有限，而新能源车市产销增速虽表现积极，中间环节电芯库存积累、正极企业排产亦未有显著增量，需求传导效率不佳，冶炼厂累库压力增强，宽松基本面仍然利空锂价。

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