五矿期货：白糖进口供应或逐渐增加 鸡蛋有旺季涨价预期

研报正文

【白糖】

【重点资讯】

周五郑州白糖期货价格下跌，郑糖 9 月合约收盘价报 5763 元/吨，较前一交易日下跌20 元/吨，或0.35%。现货方面，广西制糖集团报价 6090-6170 元/吨，报价下跌 0-10 元/吨;云南制糖集团报价5880-5920元/吨，报价下跌 10 元/吨;加工糖厂主流报价区间 6360-6410 元/吨，报价下跌0-10 元/吨;广西现货-郑糖主力合约(sr2509)基差 327 元/吨。

消息方面，据 Williams 最新发布的数据显示，截至 5 月 28 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 90 艘，此前一周为 79 艘。港口等待装运的食糖数量为 338.66 万吨，此前一周为314.74万吨。

【交易策略】

原糖 5 月合约在交割前大幅下跌，叠加巴西中南部开始新榨季生产，外盘价差结构开始走弱，或意味着国际市场供应最紧张的阶段已经过去。国内方面，虽然当前产销情况良好，但随着盘面价格下跌，价格更具竞争力的基差糖流入市场。另一方面，外盘价格下跌后进口利润窗口打开，未来进口供应将陆续增加，后市糖价走弱的可能性偏大。

【鸡蛋】

【现货资讯】

假期国内蛋价稳定为主，局部略弱，黑山大码持平于 2.5 元/斤，馆陶维持2.58 元/斤不变，新开产持续增多，小蛋占比较大，整体供应充裕，需求方面端午节备货结束，下游采购积极性降低，走货速度减慢，供强需弱，本周蛋价或以下行为主。

【交易策略】

速度减慢，供强需弱，本周蛋价或以下行为主。淘鸡小幅放量，节日叠加下游逢低入市，盘面和局部地区现货出现反弹，但当前阶段老鸡淘汰仍处于初始阶段，较难对冲新开产以及消费淡季的压力，未来仍需关注淘汰的持续度以及力度，决定产能是否有效去化;现货驱动向下，近月升水格局下仍维持逢高抛空思路，中远月合约有产能去化和旺季涨价的预期，但估值角度看操作空间暂时有限，需等待矛盾积累。

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