瑞达期货：氧化铝行业利润修复 烧碱需求有望提升

研报正文

行业消息

1、隆众资讯：5月23日至29日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.1%，较上周环比+1. 6%。

2、隆众资讯：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.26万吨(湿吨)，环比下滑-2.08%，同比上调10.22%。

观点总结

SH2509下跌反弹，终盘收于2367元/吨。供应端，上周烧碱产能利用率环比+1.6%至84.1%。需求端，上周氧化铝开工率环比+1.43%至79.53%;粘胶短纤开工率环比+0.3%至80.6%，印染开工率环比-0.55%至62.6 8%。上周液碱工厂库存环比-2.08%至39.26万吨，处于同期偏高水平。

6月氯碱装置检修增加，但短期高利润驱动存量装置负荷提升。氧化铝行业利润修复，复产装置陆续增加，耗碱需求有望提升。部分非铝行业进入淡季，接货谨慎、刚需为主。行业检修、氧化铝囤货给到现货价格支撑，然6至7月烧碱新装置投产、下游囤货需求持续性存疑给到后市供需转弱预期，近月合约价格强于远月合约。短期SH2509预计震荡走势，区间预计在2350-2450附近。

烧碱