建信期货：白糖杀跌动能释放 价格或会出现止跌反弹

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周三，纽约原糖期货下跌，主力 7 月合约收低0.89%至16.75 美分/磅。伦敦ICE 白糖期货主力 8 月合约收高 1.2%至 468.10 美元/吨。巴西天气转好利于压榨生产，糖价承压走弱。伊朗核问题谈判进入关键时期，可能会影响到油价，但对糖价影响有限。

昨日，郑糖主力合约跟随原糖走弱。09 合约收盘5730 元/吨，下跌2元或0.03%，增仓 723 张。国内产区现货价报价持平，昆明糖报价5965 元，南宁糖报价 6135 元。今天郑糖跟随原糖节奏回落，资金面看大投机空头继续增仓杀跌，而产业席位在减持空单。连续下跌后，现货已经企稳，杀跌的动能释放。若原糖无大跌行情，内盘可能会出现止跌反弹。

二、行业要闻

巴西航运机构 wiliams 周四发布的数据显示，截至6 月4 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 90 艘，此前一周为90 艘。港口等待装运的食糖数量为 324.7 万吨，较此前一周的 338.66 万吨下降4%。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为 303.73 万吨，较上一周的311.41万吨下降 3%。根据 Wiliams 发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为216.61万吨，较上周下降 7%，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为68.62 万吨，较上周下降 11%。

巴西国家石油公司(Petrobras)在 6 月 2 日发布的新闻稿中表示，从周二(6月 3 日)起，公司将把向分销商出售的汽油平均价格下调5.6%。这是自2023年 10 以来该公司首次下调汽油价格。调整后，巴西国家石油公司炼油厂的汽油平均销售价格将降至每升 2.85 雷亚尔，每升降低了0.17 雷亚尔此次降价是在巴西汽油分销商 4 月份的销量同比增长 4.6%，达到38.1 亿升的背景下进行的，创下该国国家石油、天然气和生物燃料局(ANP)历史数据中4月份的最高纪录。这一增长反映了轻型车辆流动性和出行水平的持续恢复。

印度全国糖厂合作联合会(NFCSF)在一份新闻稿中表示:“根据目前的预测，2024-25 季结束时的糖库存估计约为 486.5 万吨。这一库存水平被认为足以满足 2025 年 10 月和 11 月这两个关键月份的国内消费需求，从而确保价格稳定和供应不间断。”

三、数据概览

白糖