建信期货：新麦入市收购价格坚挺 玉米期现货看涨情绪受到提振

研报正文

一、行情回顾与操作建议

玉米行情：

期货方面，9 日，玉米主力 2507 合约小幅高开后震荡走高，尾盘收阳，最高2361 吨，最低 2338 吨，收盘报 2357 吨，较上一个交易日涨0.90%，指数总持仓持仓量减少 7939 手至 1886681 手。现货方面，9 日，锦州港二等玉米价格2340元/吨，与昨日涨 10 元/吨。

玉米点评：小麦方面，国家粮食和物资储备局6 月6 日晚发布最新消息，根据小麦和稻谷最低收购价执行预案等相关政策规定，经研究，同意自2025年6月 7 日起在河南省内符合条件的地区启动 2025 年小麦最低收购价执行预案。

据农业农村部最新消息，截至6月5日，全国已收小麦面积1.82亿亩，总体进度52.32%，当前湖北、四川、安徽麦收基本结束，河南近八成半，江苏、陕西近四成半，山西近两成，山东过一成半。随着新季小麦大量上市，市场阶段性供应压力凸显，主产区小麦收购价格连续下跌，河南率先启动托市收购后，对当前偏弱运行的小麦市场带来提振，支撑小麦价格偏强预期。

玉米方面，华北陆续进入集中麦收期，贸易商出货量或下降，玉米供应或阶段性收紧。需求方面，饲料需求向好，但饲料企业库存相对充足，现货采购不积极，转向新麦采购，以按需采购滚动补库为主。深加工企业陷入亏损，且逐步进入季节性淡季，开工率下滑，企业库存相对高位盘整，刚需采购为主。

综上，整体加工需求难有增量，但贸易商挺价出货，玉米供应相对偏紧，同时新麦的入市收购支撑麦价坚挺，近而提振玉米期现货市场看涨情绪，价格再次转强，但市场仍存在政策粮投放预期且新麦仍具备替代优势，或限制玉米上行空间，密切关注后续东北玉米生长情况以及华北玉米种植情况。

二、行业要闻

6 月 9 日，南北港口玉米价格基本稳定。锦州港地区水分15%容重720的玉米报价 2280-2300 元/吨，水分 15%玉米平舱价2310-2320 元/吨，与昨日持平。鲅鱼圈港地区水分 15%容重 720 的玉米报价 2280-2300 元/吨，水分15%玉米平舱价 2310-2320 元/吨，与昨日持平。

广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价 2400-2420 元/吨，上涨 10 元/吨，一级玉米报价2450-2470 元/吨，与昨日持平。北方港口晨间到货量约 1 万吨，在港作业船只2 艘3.4 万吨。上周疏港量约 65 万吨，港内库存继续消耗。贸易商收购价格小幅上调，到货多以合同粮和企业自集粮为主。南方港口内贸玉米库存100.9 万吨，进口玉米1. 5 万吨。库存下降明显，到货成本偏高加之期货盘面价格走强，支撑贸易商报价心态趋强。

贸易商表示，韩国饲料原料采购团体之一的 MFG 通过招标买入199,000吨饲料玉米。贸易商称，韩国饲料原料采购团体之一的FLC 在周四通过私下交易买入约 6.7 万吨饲料玉米。贸易商称，韩国玉米加工行业协会买入了60,000吨美国玉米。截止到 2025 年 5 月 29 日，2024/25 年度美国对中国玉米出口装船量为 3.3 万吨，去年同期为 265 万吨。欧盟数据显示，2024/25 年度头11个月，欧盟玉米进口量增长 7%;5 月份最后一周，美国六周来首次对欧盟出口玉米。

近期小麦由北向南逐步上市，截至 6 月 5 日，全国冬小麦收获进度为52.32%。由于开秤价总体偏低，目前多地储备开始入市收购，将对麦价形成支撑;目前玉米余粮所剩无几，叠加贸易商出货放缓，山东加工企业门前到车辆保持偏低，短期玉米现货互有涨跌。

外媒 6 月 3 日消息，周二，美国玉米现货市场略微上涨，从此前触及的数月低点反弹。尽管美国玉米生长前景良好带来一定压力，但大豆走强以及原油上涨为玉米提供支撑。美国农业部作物进度报告显示，截至6 月1 日，美国玉米优良率达 69%，较前一周提高 1 个百分点。种植进度达到93%，与五年均值一致。

三、数据概览

玉米