建信期货：受中美关税谈判消息扰动 沪铜期价冲高回落

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

沪铜冲高回落，日内一度站上 7.9 万，但受到中美关税谈判消息扰动，沪铜在尾盘涨幅回落，国内期现价差平稳，LME 市场因昨库存大降 1 万吨，LME0-3back 结构再度扩大至 95.78 美金/吨，LME 市场库存紧张趋势凸显，这也令沪伦比值下降，出口窗口打开，短期 COMEX 铜价>LME 铜>沪铜，这将令国内铜及 LME 铜低库存持续，基本面对铜价的支撑仍较强，维持看多沪铜观点。

二、 行业要闻

1. 外媒 6 月 6 日消息，Generation Mining 股价周五飙升至近两年来的高点，因其 Marathon 铜钯项目获得安大略省政府的大力支持而备受瞩目。Marathon 位于安大略省西北部桑德贝以东 300 公里处，在上个月获得最终建设许可后，成为加拿大下一个具备开工条件的关键矿产项目。在许可里程碑之后不久， Generation 收到了一家未具名的加拿大金融机构的来信，称其有意为 Marathon 项目的建设提供高达 2 亿加元的贷款。

2. 外媒 6 月 9 日消息，Talon Metals 周一宣布，计划筹集约 2400 万加元(1760 万美元)，为其在明尼苏达州的 Tamarack 镍铜钴项目的开发提供资金。然而，随着投资者消化其定价，其股价暴跌。此次融资将通过两笔独立融资进行：第一笔是由 Canaccord Genuity 牵头的 1000 万加元包销私募配售，第二笔是非经纪配售，金额为 1370 万加元。Tamarack 是其与力拓成立的合资企业开发的，力拓作为项目运营商持有 51%的股权。

3. 外媒 6 月 9 日消息，力拓已批准其蒙古奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)已批准调整其位于蒙古的奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)铜金矿地下开发计划。由于许可证转让持续延迟，该公司暂停了与 Entrée Resources 合资区域的开发工作。

力拓表示，奥尤陶勒盖的产能爬坡仍按计划推进，2028 年至 2036 年期间年均铜产量约 50 万吨的目标不变。根据 Entrée 许可证转让的时间安排，公司可能优先启动 Panel 1 或 Panel 2 South 的生产。尽管调整了开发策略，力拓仍维持 2025 年铜产量指引在 78 万至 85 万吨之间。

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