宁证期货：纯碱下游需求不温不火 沪银震荡等待会议指引

研报正文

【纯碱】

全国重质纯碱主流价1357元/吨，震荡下行趋势;纯碱开工率86.81%，个别企业负荷调整，窄幅增加;纯碱厂家总库存168.6万吨，周上升5.9万吨;浮法玻璃开工率75.68%，周度-0.34%;全国浮法玻璃均价11197元/吨，环比上日-3元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比下降0.1%。

评：浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，沙河市场部分小板价格下调，市场需求乏力，交投偏淡。国内纯碱市场走势偏弱，成交一般，装置运行正常，个别企业负荷恢复，产量稳步提升，下游需求不温不火，按需为主，低价成交为主。预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1170一线，建议观望或反弹短线做空。

【白银】

4月欧元区工业与贸易遭遇显著冲击，这很可能是受美国关税政策的影响，同时也挑战了经济学家此前关于“欧元区在经济动荡中表现稳健”的观点。欧盟统计局发布的数据显示，4月欧盟工业产出环比下降2.4%，远超市场预期的1.7%跌幅，且工业各领域均出现萎缩。

评：全球经济下行压力持续加大，经济基本面利空白银。地缘政治激化，也利空白银。但是白银是否会跟随黄金上涨，仍然需要注意。市场关注美联储降息预期。白银短期震荡等待会议指引。关注黄金走势是否对白银有影响。

【甲醇】

江苏太仓甲醇市场价2490元/吨，上升108元/吨;中国甲醇港口样本库存65.22万吨，周上升7.1万吨;甲醇样本生产企业库存37.91万吨，周增加0.86万吨;样本企业订单待发30.21万吨，周增加3.99万吨;甲醇开工88.14%，周上升0.88%;下游总产能利用率72.96%，周上升1.83%。

评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求上升，本周港口进口到货预计有所减量，港口或去库。西北甲醇市场强势上涨，部分持货商积极逢高出货兑现利润，主销区下游仍刚需压价采货为主。伊以冲突导致甲醇来自伊朗7月份进口量预期下滑。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2450一线，建议观望或反弹短线做空。

【生猪】

据我的农产品网统计，截止到6月13日，生猪出栏均重123.96公斤，下跌0.16公斤，周度屠宰开工率27.3%，下跌0.27%;外购仔猪养殖利润-28.26元/头，下跌67.76元/头，自繁自养养殖利润51.71元/头，下跌43.27元/头，仔猪价格469.05元/头，下跌17.14元/头。

评：周末两天全国生猪价格稳定偏强。价格处于偏低水平，少量二次育肥进场，养户抗价情绪仍存，对价格有支撑，窄幅调整为主。操作建议：短多交易。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

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