宏源期货：豆粕基差仍未负数 油脂延续上涨趋势

研报正文

【重要资讯】

根据美国农业部的数据，目前仍有超过580万英亩的大豆耕地待播。超过230万英亩的豆田位于伊利诺伊州、印第安纳州、俄亥俄州和密苏里州，这些州的作物保险最终播种日期为6月20日。

欧盟委员会的最新数据显示，截至6月15日，欧盟2024/25年度大豆进口量为1360万吨，较上年同期增长7%。

【交易策略】

【豆粕】

周四CBOT大豆休市。国内豆类在昨日延续上涨，因受到油脂价格走高带动。市场预期在于国际原油价格高企，美国生物柴油概念驱动豆油上涨，而大豆也应水涨船高;CBOT大豆在努力消化天气良好和供应充足利空消息，国内现货并未明显上涨，豆粕基差仍未负数，上周大豆和豆粕库存增加，国内供给端宽松，只能用技术面解释豆类上涨。建议等待后期回落再介入多单，或者关注远月豆粕绝对价格低做多机会。

【油脂】

周四CBOT豆油期货休市，马来棕榈油延续上涨，美国准备在一周之内对伊朗进行打击，刺激原油期货坚挺，油脂一直保持强势。豆油和菜油突破了震荡区间，保持上涨趋势，而棕榈油处于箱型整理区间;油脂此次上涨驱动力在于美国生物菜油+原油大涨，国内油脂上周库存均在回升，情绪面推动价格保持强势，油脂短期涨幅较大，有回落需求，追高风险较大，耐心等待回落。

豆粕 豆油 棕榈油 菜籽油