五矿期货：白糖期价延续震荡运行鸡蛋下方托底力量在积聚

2025-06-20 11:46 阅读数 2 #期货研报

关联商品鸡蛋白糖

研报正文

【白糖】

【重点资讯】

周四郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖9月合约收盘价报5658元/吨，较前一交易日下跌21元/吨，或0.37现货方面，广西制糖集团报价5990-6090元/吨，报价较上个交易日下跌20元/吨;云南制糖集团报价5780-5820元/吨，报价较上个交易日下跌10元/吨;加工糖厂主流报价区间6220-6330元/吨，报价较上个交易日下跌0-40元/吨;广西现货-郑糖主力合约(sr2509)基差332元/吨。

消息方面，据巴西航运机构WILLIAMS最新发布的数据显示，巴西港口等待装运食糖的船只数量为76艘，此前一周为80艘。港口等待装运的食糖数量为285.39万吨，此前一周为291.04万吨。6月19日(周四)适逢美国六月节假期，美国ICE原糖市场休市一天。

【交易策略】

巴西中南部开始新榨季生产，对外发运量环比明显增加，外盘价差结构走弱，原糖价格创下自2024年8月以来的新低。国内方面，虽然目前产销进度同比加快，但随着外盘价格下跌后，进口利润窗口打开，预计下半年进口供应将陆续增加，后市糖价延续震荡下跌的可能性偏大。而下一轮反弹需要看到巴西产量出现较大问题。

【鸡蛋】

【现货资讯】

全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价涨0.06元至2.82元/斤，供应充足，贸易商按需采购，市场需求正常，预计今日蛋价多数地区上涨，少数地区稳定。

【交易策略】

现货持续走弱兑现了供应逐步增多的预期，随着养殖亏损的增大以及淘汰量的增多，叠加传统梅雨季逐步走出的预期，短期下方托底力量也在积聚，盘面持仓过大时容易因预期外的因素导致反弹，进而改善一致看空的预期。建议前期空单可逢低逐步退出，后期转为留意08等旺季合约的下方支撑，长期看产能去化需要时间，下半年合约仍等待反弹后抛空。