兴业期货：中东局势暂未有缓和迹象 甲醇原油延续上涨

研报正文

【甲醇】

伊朗再度警告可能封闭霍尔木兹海峡，原油和甲醇延续上涨。本周甲醇产量为199.8(+1.5)万吨，临近月底多套检修装置恢复，下周产量预计接近210万吨，达到历史新高。

下游除了MTBE之外，开工率全部下降。部分华东外采烯烃装置负荷下降，随着亏损扩大，更多装置可能停车。冰醋酸利润同样大幅下降，另外部分装置即将开始大修。7月下旬起到港量预计显著减少，若国内煤化工装置开始集中检修，甲醇价格将进一步上涨。

【原油】

原油方面，伊以双方互相袭击持续，双方互袭波及了部分能源设施但目前暂未导致伊朗石油供应中断。从整体来看，中东地缘局势带来的紧张情绪仍在持续发酵。

近日美国的介入冲突的可能性更使中东地缘风险激增，此外，阿曼湾油轮的相撞事件及卡塔尔要求LNG船暂停运行，都加剧了市场对霍尔木兹海峡能否正常通行的担忧。后市原油价格能否进一步走高，主要取决于中东局势的演变。目前来看，中东局势暂未有缓和迹象，建议持有买入看涨期权策略。

【聚丙烯】

本周PE产量减少0.6%，当前处于年内中等水平，PP产量增加1.5%，达到历史新高，下周聚烯烃装置变动较少，产量预计保持稳定。PE下游开工率延续降低，其中管材进入淡季，包装膜和中空订单减少。PP下游开工率降低0.34%，塑料开工率下降0.8%。伊朗态度强硬，短期中东局势预计维持紧张，原油价格易涨难跌，聚烯烃价格也将受到支撑。

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