混沌天成期货：玻璃价格持续高位运行 纯碱价格走势偏弱

研报正文

【玻璃】

1、市场情况

本期国内浮法玻璃市场现货价格下跌，均价1190元/吨，较上期下降12.65元/吨。

分区域来看，沙河周初出货一般，小板价格多有所下调，后续中下游适量采购补货，整体出货略有好转，小板抬价，部分大板市场售价亦略有走高。

京津唐市场整体不温不火，成交重心亦有所下行，厂家出货情况不一。

华东市场商谈重心下滑，需求跟进偏弱，中、下游补库意愿低，同时外埠低价货源流入下，当地企业价格连续走跌。

华中市场本周价格弱稳运行，下游加工厂储备订单量较为薄弱，中下游拿货意愿不强，刚需为主，部分价格存优势企业出货尚可，其余出货一般，因利润状态不佳，原片企业谨慎操作，暂稳观市为主。

2、市场日评

中长期矛盾：新房销售持续下降，房企资金紧张，部分项目持续推迟，后市房地产竣工将持续下降，玻璃需求持续下降。今年玻璃需求缓慢恢复，日熔量低位震荡，当前供需趋于供需平衡。

当前矛盾：6月中玻璃下游深加工订单天数环比下降5%，需求见顶回落，而供给端仍有玻璃生产线点火，当前进入雨季淡季，市场供给和库存压力较大，建议逢高空。

玻璃价格跌至成本附近，但需要看到实质性减产才能有支撑，关注生产线变化。传部分生产线将冷修，关注是否会有实质性进展。

观点：偏空。

【纯碱】

1、市场情况

本周，国内纯碱市场走势偏弱，价格阴跌，重心下移。

供应端，个别企业装置检修，其他的开工正常，预计整体产量及开工影响不大。

下周，纯碱开工率86+%，产量75+万吨。现货价格震荡下跌。

需求端，下游需求表现不温不火，低价采购为主，成交提振。装置运行基本正常，个别行业产能窄幅下降。市场情绪表现不积极，观望情绪浓厚。

周内，浮法日熔量15.54万吨，环比下降300吨，光伏日熔量9.73万吨，环比下降1000吨。下周，浮法一条冷修预期，产能700吨，光伏预期产能下降。

综上，纯碱走势弱，价格阴跌态势。

2、市场日评

中长期矛盾：纯碱近两年产能增长30%左右，并且需求开始走弱，供需明显过剩，中长期偏空。

当前矛盾：本周碱厂继续复产，产量回升至74万吨以上，供需过剩，市场情绪偏悲观。

厂家集中检修只是把检修计划提前，对供需过剩格局影响不大，后市仍有大产能计划投产，加剧产能过剩程度，在纯碱库存高位和没有产能去化的情况，每次市场炒作上涨都是很好的做空机会，仍建议逢高空。

煤价持续下跌，纯碱成本跟随下降，给出更大下跌空间。

观点：偏空。

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