上海东亚期货：生猪价格维持低位震荡 玉米价格短期震荡偏强

研报正文

【生猪】

北方区域窄幅走强，二次育肥情绪升温支撑价格，但终端消费增量乏力抑制上行空间。

屠宰企业分割增量有限，供需博弈下维持低位震荡，产能去化节奏决定中长期方向。

【玉米与淀粉】

东北现货偏强，产区贸易商库存偏低提振挺价信心。

华北深加工提价收购，但销区刚需采购为主，替代谷物充裕制约上方空间，短期震荡偏强。

【棉花】

中美政策变动及油价波动扰动市场情绪，新棉生长良好但下游消费淡季订单不足，棉价反弹驱动弱化。

配额偏紧导致进口缩量，疆棉去库加速形成底部支撑。

【白糖】

外盘跌至四年低点，印度和泰国增产预期加剧全球供应过剩。

郑糖受前低支撑但弱势难改，国内进口成本下移叠加消费疲软，关注5600元关口支撑力度。

【苹果】

套袋期山东数量略增，西部估计减产5%-8%，库存低位但端午备货需求不佳。

时令水果冲击下走货放缓，价格维持震荡，实际减产幅度待修正。

【红枣】

环割工作陆续开展，南疆枣树进入坐果期，高温天气潜在影响引关注。

销区供应充足而消费淡季特征显著，短期低位震荡，天气风险溢价仍需观察。

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