大越期货：国际尿素供应紧张价格上涨 农业需求有所回暖

研报正文

【尿素概述】

1.基本面：近期尿素盘面震荡。国际局势波动导致尿素供应紧张，中东尿素装置出现停产，国际尿素价格上涨，影响部分传导至国内期货及现货市场。供应方面，开工率及日产均为近年新高，库存小幅波动。需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工上升，农业需求有所回暖。尿素整体供过于求仍明显，出口政策仍未放开。交割品现货1930(+0)，基本面整体中性;

2.基差：UR2509合约基差200，升贴水比例10.4%，偏多;

3.库存：UR综合库存119.9万吨(-11.1)，偏空;

4.盘面：UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空;

5.主力持仓：UR主力持仓净空，翻空，偏空;

6.预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素供应紧张价格上涨，农业需求有所回暖，但整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡。

【尿素概述】

利多

1、国际供应紧张出口利润提升

2、国内农需边际转好

利空

1、开工日产高位

2、库存同比偏高

主要逻辑：国际供应，国内需求边际变化

主要风险点：出口政策变化

尿素