新世纪期货：铁矿石发运有冲量预期 玻璃价格低位反弹

研报正文

【铁矿石】

本期全球铁矿石发运总量环比回升，主流矿山发运量贡献较大，整体处于近年来同期高位水平，铁矿发运有冲量预期。

产业端淡季，五大钢材产量增，铁水止跌回升，铁矿港口库存仍旧在去库，说明当前240的高铁水仍旧能驱动港口去库，关注后续铁水持续回落状况。唐山传出钢铁企业烧结机减产 30%的消息，对原料端需求有下移空间，若铁水破240万吨，铁矿后期将承压下跌。策略上，短期盘面反弹，中长期待情绪性反弹结束后可酌情加空单。

【煤焦】

近日主产区环保检查升级，内蒙乌海及临汾地区停产煤矿及洗煤厂较多，供应端有所收缩。焦炭方面，随着焦煤价格下跌，焦企入炉煤成本下降，多数企业保持在盈利状态，钢厂仍有打压焦炭意愿，对焦企第四轮提降落地，焦企利润收缩。

各地高温梅雨季到来，下游需求转弱，钢厂控量现象增加，焦企库存压力增加，焦炭综合库存整体环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，现货供需面尚不足以支撑强反弹，观察铁水及煤焦供应端动向。

【玻璃】

玻璃基本面无实质性利好，近期玻璃现货价格端延续偏弱走势，沙河地区小板的投机情绪再次被点燃。产线上，点火及放水并存，玻璃日熔量短期内将降到 15.6 万吨以下，不过随着后续点火产线出玻璃，日熔量将继续回升。梅雨季来临，需求存转弱预期，全国浮法玻璃样本企业总库存仍位于近两年同期高位，东北库存压力较大，近期在库存和利润双重压力下，东北是冷修的集中区域。

长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。短期估值处于相对低位，玻璃价格低位反弹，关注下游需求恢复情况。

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