广发期货：生猪：惜售及二育推动猪价反弹 市场情绪偏强

研报正文

【现货情况】

现货价格震荡偏强为主。昨日全国均价14.41元/公斤，较前一日上涨0.12元/公斤。其中河南均价为14.75元/公斤，较前一日上涨0.03元/公斤;辽宁均价为14.21元/公斤，较前一日上涨0.14元/公斤;四川均价为13.77元/公斤，较前一日上涨0.17元/公斤;广东均价为15.67元/公斤，较前一日上涨0.3元/公斤。

【市场数据】

涌益监测数据显示，截止6月19日当周，

利润：自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为98.78元/头，较上周增加20.2元/头;5000-10000头规模出栏利润为88.51元/头，较上周增加20.24元/头;外购仔猪育肥出栏利润为20.52元/头，较上周降低28.43元/头。

出栏均重128.28公斤，较上周下降0.54公斤，较月初下降0.9公斤;其中集团企业本周出栏均重125.1公斤，较上周降1.15公斤，较月初下降1.48公斤;散户出栏均重139.5公斤，较上周增2.07公斤，较月初增1.78公斤。

【行情展望】

生猪现货价格尚未脱离震荡结构。生猪出栏体重缓慢下滑，且养殖端近期惜售情绪有所增加，带动二育积极性有所反弹，对价格形成支撑。需求端暂未看到明显改善迹象，但供应收紧，屠宰端采购难度有所增加，推动猪价反弹。

当前养殖利润仍在，但市场产能扩张谨慎，行情不存在大幅下挫基础，市场期待7、8月份因年初仔猪腹泻影响或有一波行情，短期盘面或偏强，但若活体库存持续后移，则不排除09临近交割或出现下跌风险。