安粮期货：棉花供应趋紧预期提供支撑 鸡蛋供应过剩现状仍未改善

研报正文

【花生】

现货价格：河南皇路店地区白沙通米 4.7-4.8 元/斤左右，开封地区大花生通米4.35 元/斤左右;山东地区原料收购基本收尾，以库存交易为主，部分地区外调货源，临沂市海花通米参考价格 4.0-4.1 元/斤左右;辽宁地区基层剩余货量不多，基本不上货，库存交易为主，308 通米参考价格 4.7-4.85 元/斤左右。

市场分析：当前正处花生种植季节，市场预估 25 年国内花生种植面积预估同比趋增，若此期间天气无任何异常情况发生，年度增产背景下，预计花生远月价格承压;阶段性来看，花生市场进入库存消耗期，叠加进口花生米减少，市场各环节库存水平不高;下游需求处消费淡季，当前处供需双弱格局，但低库存背景下花生价格易受补库需求推动走强。

参考观点：短期花生主力价格难有趋势性行情，以区间震荡对待。

【棉花】

现货信息：中国棉花现货价格指数(CC3128B)报 15109 元/吨，新疆棉花到厂价为15053元/吨。

市场分析：外盘来看，据美国农业部 USDA 供需报告显示，报告下调全球及美国棉花期末库存，且美国 2025/26 年度棉花产量为过去 10 年产量第二低年份，为棉花带来偏多影响，近期受干旱天气影响，美棉面积占比持续下降;从国内来看，新年度棉花产量预期增加，在天气不出现大变动情况下，今年棉花供应预计宽松，价格重心预计维持低位。

阶段性来看，棉花进口偏少，且处新旧粮交替空窗期，棉花商业库存仍处于快速去库状态，供应趋紧预期为棉价提供支撑;国内纺服终端产品零售数据同比增加，但增幅仍低于社零，淡季周期内，下游纺织企业开机负荷同比偏低，需求端支撑有限，供需面缺乏明确利好因素引导。但近期新疆局部地区出现高温导致黄萎病零星发生，天气炒作使得价格出现阶段性抬头。

参考观点：预计上方空间有限，关注上方 13800 元/吨一线压力。

【鸡蛋】

现货市场：全国主产地区鸡蛋价格以稳为主，全国平均价格 2.81 元/斤，下跌0.01 元/斤。河南鸡蛋均价 2.80-2.85 元/斤，稳中下跌 0.05 元/斤。

市场分析：供应方面老鸡淘汰已持续一段时间，淘鸡日龄仍处于同期偏高水平，淘鸡量增速放缓，但供应过剩现状仍未改善，当前市场处于季节性消费淡季。需求方面蛋价跌至低位，下游采购谨慎，产区库存继续增加，鸡蛋价格依旧承压。

参考观点：鸡蛋价格低位震荡，关注养殖户淘汰意愿变化，建议暂时观望为主。

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