英大期货：水产养殖旺季来临 菜籽粕饲用需求提升

研报正文

一、行情回顾

二、行业新闻

1、美国农业部发布的作物生长报告显示，截至 6 月22 日当周，美国大豆优良率为 66%，低于市场预期的 67%，前一周为 66%，上年同期为67%。同时，该周大豆播种率为 96%，也低于市场预期的 97%。

2、6 月 21 日 - 6 月 25 日，美国大豆主产州气温偏高，降水量正常至高于中值。美国中西部地区有局部零星阵雨，利于西部土壤湿度增加，但不利于田间作业。

三、行情展望

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025 年6 月22 日当周，美国大豆优良率为 66%，低于市场预期的 67%，前一周为66%,上年同期为67%。美豆优良率良好，温暖多雨的天气为美豆作物创造理想的生长条件，继续牵制美豆市场。

国内方面，随着进口大豆集中到港，油厂开机率明显提升，供应趋于宽松，对粕类市场价格形成压制。菜粕自身而言，水产养殖旺季来临，菜粕饲用需求提升。不过，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期，且中加贸易关系缓和的预期增强，增添后期供应增量，拖累菜粕市场价格。

豆粕 菜籽粕