中衍期货：供给改革预期强化 铁矿石短期有较强支撑

研报正文

从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1613.1万吨，环比减少10.8万吨;巴西发中国858.4万吨，环比增加186.5万吨。发运总量小幅上涨。

从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率90.83%，环比增加0.04%;日均铁水产量242.29万吨，环比增加0.11万吨，需求端小幅上升。

库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为13318万吨，环比增加42.07万吨。45港口日均疏港量325.94万吨，环比增加12.38万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为8847.5万吨，环比减少88.77万吨。整体来看，铁矿库存小幅下降。

全球经济风险偏好明显回升，尽管美国总统特朗普表示不考虑延长7月9日到期的关税宽限期，但市场对关税敏感度降低，叠加“大而美法案”落地预期及美联储降息预期升温，外部不确定性减弱。国内政策同步发力，中央财经委员会第六次会议强调“治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出”，强化了供给侧改革预期，提振了黑色系整体情绪。

钢厂生产积极性持续高涨，日均铁水产量维持在240万吨上方，钢厂盈利率改善，高炉利润可观。同时，钢坯出口表现强劲，钢厂进口矿库存环比下降，低库存下的刚性补库需求对矿价形成有力支撑。

技术面上，铁矿石主力合约前期在690-715元/吨区间反复测试，多空双方均未占据绝对优势。昨日多头发力，铁矿收盘站上720整数关口，叠加期现价格倒挂存在修复需求，铁矿后市或仍有上行空间。短期上方压力参考740左右，下方支撑参考715一带。

铁矿石