光大期货：尿素需求跟进情绪有所放缓 纯碱短期震荡趋势为主

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周一尿素现货市场走势分化，主流地区价格波动幅度在-20～20元/吨，目前山东、河南地区市场价格分别在1820元/吨、1810元/吨，日环比分别上涨10 元/吨、持平。基本面来看，尿素供应水平小幅回升，昨日行业日产量19.94万吨，日环比增0.35万吨。

需求端跟进情绪有所放缓，农业需求局部有所跟进，工业下游复合肥行业开始预收秋季肥款项，但目前行业开工水平仍偏低，对尿素需求力度有限。昨日主流地区现货产销率分化明显，行业平均产销率仅为38%。

整体来看，尿素期货市场暂时缺乏有效驱动，短期震荡思路对待。后续印标价格结果、出口政策及国内商品市场整体走势扰动仍存，关注出口及国际市场消息面影响。

【纯碱】

周一纯碱现货报价稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪有所波动。昨日沙河及周边地区重碱贸易自提价格1163元/吨，日环比降21 元/吨。供应来看，部分前期检修企业复产，行业开工率昨日恢复至81.86%。需求表现依旧一般，部分下游原料库存不高的或有刚需跟进现象，但在光伏玻璃行业不断减产背景下，纯碱刚需水平将持续受到压制。另外，贸易商情绪也趋于谨慎，纯碱采购需求力度有限。

整体来看，纯碱期货价格已处于低位，短期震荡趋势为主。但受制于其基本面偏弱，后期趋势依旧易跌难涨。关注商品市场整体走势、纯碱装置检修及复产动态、下游产能下降速度。

【玻璃】

周一玻璃现货价格多数继续趋稳，部分地区价格窄幅波动。昨日国内浮法玻璃市场均价1174元/吨，日环比持平。基本面来看，近期玻璃供应小幅回升，行业日熔量昨日提升至15.84万吨。需求端在情绪回暖带动下有所跟进，昨日主流地区现货产销率均维持100%附近波动。

整体来看，当前玻璃市场产销基本可维持平衡状态，但由于下游及终端需求好转幅度有限，产业情绪依旧谨慎，现货高成交持续情况也有待进一步跟踪。预计短期玻璃期货价格延续震荡趋势，关注玻璃产线变化、现货成交情况，中长期关注产能政策动态。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：7 月 7 日尿素期货仓单 1277 张，较上一交易日+777 张，有效预报 100 张。

2、隆众数据：7 月 7 日尿素行业日产 19.94 万吨，较上一工作日增加 0.35 万吨，较去年同期增加 2.26 万吨;行业开工 86.13%，较去年同期 81.65%回升 4.48 个百分点。

3、7 月 7 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1820，+10;河南 1810，持平;河北 1780，-10;安徽 1840，+10;江苏 1840，+20;山西 1670，-10。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：7 月 7 日纯碱期货仓单数量 4271 张，较上一交易日-69 张，有效预报量 604 张;玻璃期货仓单数量 802 张，较上一交易日无变化。

2、7 月 7 日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1200，重碱 1300;华中轻碱 1100，重碱 1200;华东轻碱 1150，重碱 1250;华南轻碱 1350，重碱 1400;西南轻碱 1250，重碱 1300;西北轻碱 960，重碱 960。

3、隆众数据：7 月 7 日纯碱行业开工率 81.86%。

4、隆众数据：7 月 7 日浮法玻璃市场均价 1174 元/吨，日环比持平;行业日产量 15.84 万吨，日环比+600 吨/天。

三、图表分析

玻璃 纯碱 尿素