光大期货：行业反内卷减产预期加速 工业硅存在较强支撑

研报正文

一、研究观点

8 日多晶硅受多方消息影响，多晶硅再触及涨停板，主力 2508 收于 38385/吨，日内涨幅 7%，持仓增仓 5317 手至 11.1 手;SMM 多晶硅 N 型硅料价格涨至 39000 元/吨，最低交割品 N 型硅料价格涨至 39000 元/吨，现货对主力贴水转为升水 615 元/吨。

工业硅震荡偏强，主力 2509 收于 8215 元/吨，日内涨幅 2.8%，持仓减仓 2415 手至 38.7 万手。百川工业硅现货参考价 8777 元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#421 价格涨至 8250 元/吨，现货升水收至 215 元 /吨。

据最新市场消息，多晶硅将进行成本摸排定价，低于最低成本价或面临处罚，行业反内卷减产预期加速。多晶硅原定复产取消，行业或通过收储、协会制定标杆成本价以及将光伏从制造品作为能源品定位等多方面路径实现产能逐步出清。

目前多晶硅交易逻辑处于政策调控和多方消息的发酵期内，行业反内卷减产预期加速。盘面波动率提升，整体存在较强支撑，不宜逆势沽空、可选择观望或轻仓试多。工业硅短期跟涨多晶硅，仓单下降但社库积累压制反弹空间，仍以高抛思路对待。重点关注双硅减产执行力度，以及 PS/SI 比价回升后多 PS 空 SI 机会。

二、日度数据监测

三、图表分析

工业硅 多晶硅