建信期货：矿端干扰下降支撑转弱 沪镍价格或震荡偏弱运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

镍观点：

特朗普表示关税将于 8 月 1 日开始实施，宏观不确定性显著提高，市场风险偏好下降，宏观利多支撑减弱导致镍价在基本面过剩压力之下持续回落，9日沪镍主力跌破已 12 万关口，收盘跌幅达 1.2%，指数总持仓增加10628 至158316手。

需求淡季精炼镍现货成交一般，企业按需采购为主，现货供应充足，金川镍平均升水 2100 元/吨，主流品牌电积镍升贴水区间-100-300 元/吨。矿端干扰下降支撑转弱，印尼内贸红土镍矿升水走跌，后续矿价有下跌风险，供应端担忧情绪降温;

高镍铁价格继续下跌，9 日均价 905 元/镍点，镍铁厂亏损加剧，部分减产，关税虽未直接影响镍进出口，但市场担忧拖累不锈钢终端外需，钢厂表现低迷，镍铁下方支撑亦较弱，短期承压运行;硫酸镍小幅回升至27420，部分企业亏损减产挺价，但新能源电池需求处于淡季支撑有限，硫酸镍持弱为主。综合来看，当前镍产业链各环节表现均走弱，前期多单离场等待，延续滚动操作思路。

二、行业要闻

保加利亚正式启用欧盟目前最大规模的在运营电池储能系统，该设施位于中北部城市洛维奇的巴尔干工业园区，容量为 124 兆瓦/496.2 兆瓦时，由111个储能集装箱组成。该项目由保加利亚能源部长泽乔·斯坦科夫主持揭幕，标志着保加利亚向在一年内部署 10,000 兆瓦时电池储能容量目标迈出的第一步。

此前，该国在一项储能招标中已授出近9,713 兆瓦时的项目。该储能系统由 Advance Green Energy AD 开发，该公司由保加利亚企业家基里尔·多穆希耶夫和格奥尔基·多穆希耶夫兄弟所有，项目在当地政府大力支持下仅用六个月即建设完成。该项目也打破了去年启用的25 兆瓦/55 兆瓦时储能系统所保持的国内纪录。

土耳其 Odtu-Gunam 研究所与 Necmettin Erbakan 大学合作的研究团队开发出一种采用镍(Ni)接触且几乎不含银(Ag)的TOPCon 太阳能电池，其银用量低于 0.5 毫克/瓦，远低于传统银接触电池所需的13–20 毫克/瓦，但仍实现了几乎相同的效率(23.66% 对比 23.71%)。

该团队使用掺银镍浆料，并通过优化接触结构(包括一氧化硅(SiOX)、氮化硅(a-SiNx)以及氧化镍(NiO)等功能层)，在大幅降低银使用量的同时保持了高性能。此项创新有望显著降低生产成本，提高太阳能电池制造的可持续性与可扩展性。

可再生能源储能公司 Apatura 已获得苏格兰北艾尔郡基尔温宁镇附近一项100 兆瓦电池储能系统(BESS)项目的规划许可。该项目位于基尔温宁东北约 0.5 公里处，占地约 8 英亩，旨在通过储存多余的可再生能源以应对高峰需求，从而增强英国电力系统的韧性。这是 Apatura 在过去17 个月内获得批准的第十个储能项目，使其已获批的储能总容量超过1.6 吉瓦。

该项目在公众咨询期间未收到任何反对意见，预计在建设和运营阶段将创造直接就业机会，并带动供应链及相关服务行业的间接就业。项目建成后，将助力苏格兰实现其“到 2045 年实现净零排放”及“50%能源消费来自可再生能源”的目标。Apatura 强调，该项目在稳定电网、优化能源调配以及推动低碳经济转型中将发挥关键作用。

沪镍