冠通期货：检修装置略有增加 聚丙烯短期低位震荡运行

研报正文

【策略分析】

PP下游开工率环比回落0.27个百分点至48.78%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比下降1.0个百分点至42.2%，塑编订单略有减少，略高于前两年同期。美国加征关税不利于PP下游制品出口同时聚丙烯上游丙烷进口受限。

7月9日，新增裕龙石化三线等检修装置，PP企业开工率下跌至82% 左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至28.5%左右。石化去库速度一般，石化库存处于近年同期中性水平。欧佩克+同意在八月份将石油产量提高54.8万桶/日后，市场关注强劲需求，原油价格跌后反弹。

供应上，新增产能镇海炼化4#6月投产，近期检修装置略有增加，缓解一定压力。南方梅雨高温季节到来，下游恢复缓慢，塑编开工略有减少，新增订单有限，多刚需采购，库存压力仍大，关注全球贸易战进展，预计PP低位震荡。

【期现行情】

期货方面：

PP2509合约减仓震荡运行，最低价7040元/吨，最高价7080元/吨，最终收盘于7078元/吨，在20日均线下方，涨幅0.34%。持仓量减少6000手至396080手。

现货方面：

PP各地区现货价格多数下跌。拉丝报6950-7250元/吨。

【基本面跟踪】

基本面上看，供应端，7月9日，新增裕龙石化三线等检修装置，PP企业开工率下跌至82%左右，处于中性偏低水平。

需求方面，截至7月4日当周，PP下游开工率环比回落0.27个百分点至48.78%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比下降1.0个百分点至42.2%，塑编订单略有减少，略高于前两年同期。

周三石化早库环比下降1.5万吨至76.5万吨，较去年同期低了1.5万吨，近期石化去库速度一般，石化库存处于近年同期中性水平。

原料端原油：布伦特原油09合约上涨至70美元/桶，中国CFR丙烯价格环比下跌10美元/吨至785美元 /吨。

聚丙烯