建信期货：OPEC+增产略超预期原油回归基本面驱动

2025-07-11 10:55 阅读数 2 #期货研报

关联商品原油

研报正文

一、行情回顾与操作建议

OPEC+增产略超预期原油回归基本面驱动

消息面，美国公布了一批对伊朗的额外制裁制裁，谈判前景仍不明朗。此外，EIA 数据显示，截至 4 日当周，美国原油库存大幅增加，但主要是调整项所致;汽油库存超预期回落，需求端仍有支撑。

OPEC+决定从 8 月开始进一步扩大增产力度，由此前的41 万桶日增长至55万桶日。增速超市场预期。OPEC 扩大增产幅度的首月，8 个成员国基本上完成了既定的增产幅度。后期不排除 OPEC+加大增产力度的可能性。平衡表方面，虽然三大机构均上调了下半年需求预期，但由于巴西、圭亚那等国供应同样有一定增长空间，因此平衡表的调整幅度有限，4 季度库存压力将大于3 季度。

油价逐步回归基本面驱动，OPEC+增产略超预期，增量有限。需求端仍有支撑，叠加地缘局势变化，预计 3 季度油价仍有望上行，轻仓试多。
二、行业要闻

也门胡塞武装：袭击了以色列的本古里安机场。

阿联酋能源部长：对油市供应过剩不担忧，目前未见油品库存增加。

加拿大皇家银行：因供应增长超过需求，预计油价将暴跌至50 美元。

英国石油 CEO：目前实体原油市场供应紧张。

沙特阿美首席执行官：预计今年全球石油需求将增加120 万至130 万桶/日。