方正中期期货：供需两端均有利多消息 螺纹价格或难明显回落

研报正文

【螺纹钢】

市场逻辑： 近期除了“反内卷”交易外，又传出即将召开中央城市工作会议， 涉及城市更新、新型城镇化等内容，房地产政策宽松预期上升，带动钢材需求预期改善，因此目前是供需两端均有政策面消息。

数据显示，螺纹需求继续小幅走弱，但幅度不大，产量同步下降，去库持续，总库存较低，在需求弹性较弱的情况下，后期大幅累库预期也不强，7月至今专项债发行仍较快，不过特殊新增专项债占比较高，使得投向实物工作量的专项债数量较少，30城地产销售仍偏弱 ，因此建筑业好转程度有限，关注7月政治局会议对房地产是否有 新的政策刺激。

因此，6月以来螺纹钢止跌反弹，很大程度来自价格持续下跌后的供应端扰动，目前需关注有无需求端的政策，近期主要跟踪中央城市工作会议的内容，短期在基本面矛盾一般外加政策预期未证伪的情况下，螺纹钢或难明显回落。

交易策略：短期产需矛盾有限，外加供需两端均有利多消息，螺纹价格或难明显回落，但估值也已不低。10合约压力3150-3200元，下方支撑2 930-2980元，三季度仍偏向逢高空配，短期暂时以区间思路对待。

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