宏源期货：硅料企业维持减产态势 多晶硅价格延续偏强运行

研报正文

资讯

1.2025 年07月14日，宜昌恒隆化工有限公司无水印染染料及硅油改建项目备案通过。建设内容及规模：项目产品包含3000吨/年无水印染染料和改建1200吨/年硅油，建设无水印染染料及硅油改建项目工程主要生产设施、配套公用设施及必要的辅助设施。拟开工时间为2025 年7月。

2. 【安徽地区一座光伏玻璃冷修】据SMM了解，今日安徽地区一座设计产能为750吨/天窑炉产线进入冷修，TOP10光伏玻璃产线冷修速度加快，供应端产量再减，下游采购情绪有所好转，后续玻璃企业有望去库。

【工业硅】

上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日上涨0.56%至8,950元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至9,500元/ 吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌1.14%至8,685元/吨。

基本面来看，北方大厂有减产安排，目前暂无复产消息，西南产区即将进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，但复产速度较慢，供给端增减相抵后或有减量。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，部分硅料厂于7月有复产安排，将带来部分需求增量;有机硅方面减产挺价意愿强烈，但需求疲软，下游观望情绪较为浓厚，实际成交价下滑，国内尚在生产的单体企业开工增减并存，开工整体有所下滑，对工业硅需求进一步减弱;硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。

综合来看，工业硅供给或不及预期，需求端多晶硅或有复产，价格低位反弹，近期在新疆地区“优惠电价或有变动”及大厂延迟复产传言下，硅价再度回升，预计短期硅价或延续偏强整理，但波动或放大，建议短线操作为主;中长期来看，盘面反弹后上方卖保压力增强，或将刺激西南产区加速复产，上方压力依旧，后续持续性关注硅企实际生产动态。

【多晶硅】

N型致密料较前一天持平至44元/千克;N型复投料价格较前一天持平至45.5元/千克;N型混包料价格较前一天持平至43.5元/千克;N型颗粒硅价格较前一天持平至43元/千克;期货主力合约收盘价较前一天上涨1.12%至42,945元/吨。

供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，预计7月产量逼近11万吨;需求端来看，光伏市场整体表现疲软，硅片、硅料库存上涨，近期受多晶硅价格上调预期，下游硅片价格跟涨，企业表示将积极相应政策，成交氛围有所好转，但上半年抢装机大幅透支需求，终端市场依旧偏弱。

整体来看，受供给侧改革预期及现货涨价推动，多晶硅盘面走势坚挺，短期多头情绪推动及工业硅涨势带动下，价格或延续偏强走势，但上方空间或有限，前期多单可考虑暂时止盈，后续持续关注产业链上下游实际开工及供给侧改革落地情况，警惕价格冲高回落。

工业硅 多晶硅