建信期货：旺季预期逐步来临 鸡蛋供应压力有所缓解

研报正文

一、行情回顾与操作建议

今日全国鸡蛋价格上涨。主产区平均价格 2.85 元/斤，较昨日上涨0.11元/斤;主销区平均价格 3.09 元/斤，较昨日上涨 0.06 元/斤。09 合约下跌0.28%。

上周蛋价继续维持先弱后稳，主要是北方红蛋区弱势明显，主销区北京压力较大，带动周边区域价格下探，周中蛋价逐步企稳，上周五南方地区小幅探涨，旺季预期逐步来临。今年闰六月，旺季相对延后，不过未来南北方各地逐步进入高温天气，产蛋率的下降对现货供应压力有所缓解，且每年暑期基本都有一波上涨，即使供应充分的 17 年、20 年也不例外，现货预计第一波涨幅会来的比较快，后续再视市场情况进行调整。

期货方面，前期由于现货的再度走弱，期货上周重心继续下移，08 合约跌至 3450 点一线，而 09 合约同样跌破3600 点，原本08、09 属于最旺季的合约，但由于现货迟迟没有回暖，故对旺季的定价目前也有向更悲观的预期去靠拢。当然由于已经接近历史底部区间，且现货仍有在未来上冲动力，此时基本面大方向虽然偏空，但以不推荐追空了。

操作上，关注现货下周是否有持续探涨趋势，多单可以布局 09 进行波段操作，风险厌恶者可以同时买入看跌期权对冲现货迟迟不涨价的风险，后续关注现货上涨幅度，与基差大小，实时调整仓位，暂未看到趋势性大幅反弹的可能性。

二、行业要闻

目前在产蛋鸡存栏处于上行的趋势之中，根据卓创资讯，截至6 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 13.4 只，5 月末为 13.34 亿只，4 月末为13.29亿只，环比增幅 0.4%，连续 6 个月有一定程度的增长，去年同期12.55 亿只，同比增幅 6.8%。

6 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 4075 万羽，较5 月的4498 万羽有所减少，与 2024 年同期的 3998 万羽相比小幅增长，在近8 年中算是中等偏高的6月单月补栏量。从数据来看，补栏量连续 2 个月有一定下滑，但更多是季节性的影响，对比去年同期基本持平甚至略有一点增长。

截至 7 月 4 日的前三周，全国的淘鸡量分别是1714 万只、1841 万只和1968万只，从趋势上来看，淘汰量在 5 月后逐步回暖，6 月达到阶段性顶部，而后由于有暑期旺季预期略有下滑，但绝对值还是略高于前三年的水平。截至7 月 10 日，淘鸡日龄平均 504 天，环比上周提前2 天，较上月提前8天。

三、数据概览

鸡蛋