建信期货：原糖受消息提振反弹 白糖跟随原糖节奏

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周五，纽约原糖期货小幅反弹，主力 10 月合约收高0.3%至16.79 美分/磅。伦敦 ICE 白糖期货主力 10 月合约收高 0.8%至 487.70 美元/吨。可口可乐被美国总统喊话恢复使用蔗糖作为原料的消息在一定程度上刺激了糖价，但可口可乐方面回应不够积极。支撑原糖走强主要逻辑还是巴西生产数据较差。

昨日，郑糖主力合约窄幅震荡。09 合约收盘 5839 元/吨，上涨11 元或0.19%，增仓 7069 张。国内产区现货价报价微涨，南宁糖报价6100，昆明糖报价5860元元。郑糖跟随原糖节奏，基本面上看 6 月进口放量，后期加工糖的压力会增大。虽然近日国内商品市场受反内卷题材影响普涨，但郑糖基本不受影响。

二、行业要闻

据海关总署数据，2025 年 6 月份我国进口糖浆和预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计 11.55 万吨，同比减少 10.35 万吨。2025 年1-6 月份，我国进口糖浆和预混粉(含税则号 1702.90、2106.906)合计45.91 万吨，同比减少 49.24 万吨。2024/25 榨季截至 6 月，我国进口糖浆和预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计 109.83 万吨，同比减少26.95 万吨。

据海关总署公布的数据显示，2025 年 6 月份我国进口食糖42 万吨，同比增加 39.23 万吨。2025 年 1-6 月份我国进口食糖105.08 万吨，同比减少25.12万吨，降幅 19.29%。2024/25 榨季截至 6 月，我国进口食糖251.26 万吨，同比下降 64.93 万吨，降幅 20.54%。

国家统计局最新公布的数据显示，2025 年 6 月我国乳制品产量254.6万吨，同比增长 4.1%;1-6 月为 1433 万吨，同比下降0.3%。国家统计局最新公布的数据显示，2025 年 6 月我国饮料产量 1842.8 万吨，同比增长3.2%;1-6月为 9308.9 万吨，同比增长 2.9%。

航运机构 Williams 发布的数据显示，截至 7 月15 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 77 艘，此前一周为 90 艘。港口等待装运的食糖数量为309.43 万吨(高级原糖数量为 304.18 万吨)，此前一周为368.55 万吨，环比减少 59.12 万吨，降幅 16.04%。桑托斯港等待出口的食糖数量为239.61万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为 45.12 万吨。

三、数据概览

白糖