建信期货：西南复产抵消新疆大厂减产 工业硅供需维持宽松

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：工业硅期货主力价格高开高走，盘中冲高回落后大幅减仓下跌。Si2509收盘价 9525 元/吨，涨幅 0.58%，成交量 1681660 手，持仓量334779 手，净减46182手。

现货价格：工业硅现货价格继续上调。内蒙 553 价格9550 元/吨，四川553价格9050 元/吨;内蒙 421 价格 9900 元/吨，新疆 421 价格9900 元/吨，四川421价格 10500 元/吨。

后市展望(仅供参考):基本面不是目前主驱动逻辑，西南复产抵消新疆大厂减产，月度产量变化较上半年不大，光伏需求受益于多晶硅企业复产小幅增加，但是有机硅山东某企业停车整改降低需求，总体供需保持宽松。

目前行情主导因素政策>资金>基本面，盘中多晶硅涨停板开板后工业硅也顺势减仓4.6 万手放量下跌，短线若难突破万元关口则大概率阶段性见顶，但需要注意在当前政策和现货价格支撑中下跌空间也较为有限，谨慎偏强日内高位震荡为主。

风险因素：多晶硅企业持续复产(多) 工业硅装置持续复产(空)

二、行情要闻

7 月 23 日，广期所期货仓单量 50106 手，较上一交易日净增53 手。

7 月 18 日国务院新闻办公室举行新闻发布会，请工业和信息化部总工程师谢少锋介绍 2025 年上半年工业和信息化发展情况。钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台工信部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。

2025 年 6 月中国工业硅出口量达 6.83 万吨，环比激增23%，同比增长12%，创 18 个月以来单月新高。其中对东南亚出口占比58%，泰国(2.1 万吨)、马来西亚(1.8 万吨)成为主要增量市场，主要用于当地光伏组件生产。

截至 6 月底，全国累计发电装机容量 36.5 亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量 11.0 亿千瓦，同比增长 54.2%;1-6 月光伏累计装机量212.21GW，同比增长 107.07%，但是 6 月国内装机量仅有14GW，下降明显。