广发期货：生猪：政策利好推升盘面 现货低迷延续

研报正文

【现货情况】

现货价格震荡偏弱为主。昨日全国均价14.22元/公斤，较前一日上下跌0.13元/公斤。其中河南均价为14.33元/公斤，较前一日下跌0.15元/公斤;辽宁均价为14.17元/公斤，较前一日下跌0.14元/公斤;四川均价为13.47元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;广东均价为15.67元/公斤，较前一日下跌0.2元/公斤。

【市场数据】

涌益监测数据显示，截止7月17日当周
本周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为128.83元/头，较上周降低55.68元/头;5000-10000头规模出栏利润为110.79元/头，较上周降低54.37元/头。本周外购仔猪育肥出栏利润为-126.25元/头，较上周降低82.38元/头。

涌益监测二次育肥栏舍利用率中，多数省份为下降，幅度多在2-6%，少数有稍增3-5%。

本周生猪出栏体重128.83公斤，较上周下降0.2公斤;其中集团出栏均重124.53公斤，下降0.23公斤;散户出栏均重141.8公斤，较上周增加0.8公斤。出栏量及权重方面，集团出栏权重较上周增加0.3%，本周较上周出栏积极性有增加。

【行情展望】

农业农村部召开生猪高质量发展座谈会，邀请多家头部企业，市场预期政策端引导产能去化，依托“反内卷”情绪，资金推动远月盘中大涨。猪价是CPI的核心组成部分，预计下半年政策端影响比重加大。

盘面本轮上涨更多来自于资金情绪的推动，当前供需双弱，且进入月底月初或有缩量提振，但后续集团场出栏预计将持续恢复，前期散户压栏大猪也有出栏需求，短期猪价仍难言乐观。预计现货维持底部震荡格局，近月09合约涨幅空间受限。远月受政策影响较大，不建议盲目做空，但盘面已给出较好套保利润的前提下，也需关注套保资金影响。