建信期货：沥青需求仍处旺季 价格震荡运行为主

研报正文

一、行情回顾与操作建议

现货市场方面，西北以及东北市场沥青现货价格出现小幅上涨，华北、山东、华南以及川渝地区沥青现货价格有所下跌，华东市场暂时以持稳为主。原油价格以及沥青期货出现下跌，对现货市场利空影响较为明显。

8 月初齐鲁石化、河南丰利、江苏新海将再度复产沥青，月初装置开工率将有所反弹。8 月国内炼厂沥青排产计划总量在 243.3 万吨。预计需求延续回升但幅度仍待观察。进入 8 月，我国华北、东北地区降水仍然偏多，但总体天气条件有所好转，叠加部分项目的赶工需求，总体利好需求。关注后期需求端实际表现。

沥青供应端增长相对有限，需求仍处旺季，但实际表现仍待观察，考虑到油价的表现，预计沥青单边价格震荡运行为主，套利方面考虑在油价涨势趋缓后多裂解价差。

二、 行业要闻

华南市场：70#A 级沥青主流成交价格为 3580-3630 元/吨，较前一工作日下跌 5 元/吨。因广石化计划排产量较大，周末广石化汽运和船运价格下调50元/吨，但今日发船为主，暂无汽运资源可流通。另外，沥青期货下跌导致华南社会库期现商低价合同开始成交，带动华南现货价格小跌。

山东市场：70#A 级沥青主流成交价格为 3590-4070 元/吨，较前一工作日下跌 25 元/吨。国际油价明显下跌，带动沥青期货跟随走低，从成本端和市场心态上利空现货市场。尽管现货市场交投延续平稳的状态，但部分炼厂和贸易商报价仍出现下调，导致山东市场现货价格下跌。

三、数据概览

沥青