光大期货：尿素企业新单成交乏力 纯碱供需偏弱格局不改

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周四尿素期货价格弱势下行，09合约收盘价1715元/吨，跌幅0.75%;01合约收盘价1726元/吨，跌幅1.76%。现货市场偏弱运行，部分主流地区价格仍小幅下调。昨日山东、河南地区市场价格分别为1720元/吨、1740元/吨，日环比分别下跌10元/吨、持平。

基本面来看，尿素供应窄幅波动，昨日行业日产量19.44万吨，日环比增0.32万吨。需求端跟进力度偏弱，企业新单成交乏力，周末仍有降价促销可能。

整体来看，尿素现货市场情绪逐渐转弱，市场新增驱动也稍显不足。期货盘面延续宽幅震荡趋势，短线情绪略偏弱。关注价格下跌后现货成交能否回暖，另需关注尿素出口政策动态、国际市场及印标动态、期货市场相关品种走势影响。

【纯碱】

周四纯碱期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1400元/吨，微跌0.36%;近月09合约收盘价 1294元/吨，微幅上涨0.08%。现货市场报价多数稳定，华东、华中地区重碱价格继续下调50 元/吨。贸易商环节报价跟随盘面波动，沙河地区重碱贸易自提价格1284元/吨，日环比涨19 元/吨。

基本面来看，本周纯碱产量提升2.44%，企业库存增幅1.54%，中上游供应压力进一步提升。需求端偏弱运行，下游囤货意愿偏弱，成交及对原料补库也仍以低价为主。

整体来看，纯碱期货市场以原料走强、担忧青海地区供应下降、9月初重要事件限产等预期为驱动，远月升水幅度扩大，后续盘面也将继续因题材发酵而波幅加大。但由于纯碱供需偏弱格局不改，仍需理性看待。关注商品市场整体情绪、反内卷及环保等相关政策动态。

【玻璃】

周四玻璃期货价格偏弱震荡，主力01合约收盘价1220元/吨，跌幅1.37%;09合约收盘价1053 元/吨，跌幅2.23%。现货市场依旧偏弱运行，昨日国内浮法玻璃市场均价1164元/吨，日环比跌2元/吨。基本面来看，玻璃在产产能继续稳定，昨日行业日熔量维持在15.96万吨。

需求端跟进力度依旧不足，但现货成交氛围在缓慢修复。昨日主流地区产销率多达到90%以上，但仍不足100%。

整体来看，玻璃现货市场改善不明显，但期货市场仍受原料、商品市场情绪等外围因素扰动，短期延续宽幅震荡趋势。关注玻璃现货成交情况、期货市场相关品种走势、反内卷等相关政策动态。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：8 月 14 日尿素期货仓单 3823 张，较上一交易日无变化，有效预报 50 张。

2、隆众数据：8 月 14 日尿素行业日产 19.44 万吨，较上一工作日增加 0.32 万吨;较去年同期增加 2.41 万吨;今日开工 83.97%，较去年同期 77.24%提升 6.73%。

3、8 月 14 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1720，-10;河南 1740，持平;河北 1740，-10;安徽 1740，持平;江苏 1730，持平;山西 1620，持平。

4、隆众数据：8 月 13 日国内尿素企业库存 95.74 万吨，周+6.98 万吨，+7.86%。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：8 月 14 日纯碱期货仓单数量 10192 张，较上一交易日+917 张，有效预报量 1001 张;玻璃期货仓单数量 3243 张，较上一交易日-300 张。

2、8 月 14 日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1250，重碱 1350;华中轻碱 1180，重碱 1250，-50;华东轻碱 1150，重碱 1250，-50;华南轻碱 1400，重碱 1450;西南轻碱 1300，重碱 1350;西北轻碱 1080，重碱 1080。

3、隆众数据：截至 8 月 14 日的一周，纯碱产量 76.13 万吨，周+1.66 万吨，+2.24%;纯碱产能利用率 87.32%，周+1.91 个百分点。

4、隆众数据：截至 8 月 14 日，纯碱企业库存 189.38 万吨，较周一+1.76 万吨，+0.94%;较上周四+2.87 万吨，+1.54%。

5、隆众数据：8 月 14 日浮法玻璃市场均价 1164 元/吨，日环比-2 元/吨;行业日产量 15.96 万吨，日环比持平。

6、隆众数据：截至 8 月 14 日，国内浮法玻璃样本企业总库存 6342.6 万重箱，周环比+157.9 万重箱， +2.55%，同比-5.94%。折库存天数 27.1 天，较上周+0.7 天。

三、图表分析

玻璃 纯碱 尿素