华宝期货：大商所收紧交易规则 焦煤市场情绪有所降温

研报正文

【煤焦】：焦炭第6轮提涨落地 盘面承压运行

逻辑：

昨日，焦煤期货价格宽幅震荡运行，尾盘收跌。

现货端，部分矿点高价资源成交乏力，价格出现回调；主流钢厂接受焦炭第6轮提涨。

近日大商所发布对焦煤期货的交易限额通知，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2601合约上单日开仓量不得超过1,000手，在焦煤期货JM2509 合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。

另外，对焦煤01合约的日内投机交易手续费率由成交额的万分之1调整为万分之2。交易规则收紧促使焦煤市场情绪有所降温。

基本面上，煤矿核查超产政策正在推进中，叠加临近9月大阅兵，安监形势严峻，短期煤矿生产以稳为主。

焦煤结构性库存压力得到明显缓解，但随着煤价抬升，下游采购节奏已有所放缓，本周矿端库存低位企稳。

据Mysteel 调研，预计下周煤矿仍大概率延续复产节奏，但在多重因素扰动之下，煤矿增产进度缓慢，且疲软的增产进度极易受到突发事件的冲击而中断。

本周钢厂高炉生产良好，日均铁水产量暂维持在240万吨以上。

观点：

交易所收紧交易开仓限额并提高日内投机手续费，价格波动剧烈，建议观望为主，谨慎参与。后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

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