宏源期货：美乌会谈进行较为顺利 原油期价呈现震荡偏弱

研报正文

【重要资讯】

1. 知情人士：白宫考虑在布达佩斯举办泽连斯基与普京的和平会谈

据Politico报道，一名特朗普政府官员和一名接近美国政府的人士透露，白宫正筹划在匈牙利首都布达佩斯举行一场美、俄、乌三国元首的可能会晤，作为结束这场旷日持久的战争所进行谈判的下一步。美国特勤局正在为这场峰会做准备。

这两名匿名人士说，虽然特勤局通常会考察多个地点，最终的地点可能会改变，但布达佩斯正在成为白宫的首选。普京对特朗普说，他更喜欢莫斯科，法国总统马克龙则力促日内瓦成为理想的会晤地点。瑞士外长也不甘落后，他承诺，如果以中立著称的瑞士被选中参加和平谈判，将为普京提供针对悬而未决的战争罪指控的“豁免”。

但对乌克兰来说，匈牙利将是一个尴尬的选择，因为这让人想起1994年的《布达佩斯备忘录》。当时，美、英和俄承诺尊重乌克兰的独立、主权和边界，以换取其放弃核武器。但2014年的袭击证明了该协议毫无意义，因为没有一个签署国提供军事力量来反击袭击。

2. 美国至8月15日当周API原油库存 -241.7万桶，预期-158.7万桶，前值151.9万桶。当周API汽油库存 -95.6万桶，预期-96.3万桶，前值-178.2万桶。当周API精炼油库存 53.5万桶，预期42.2万桶，前值29.5万桶。当周API库欣原油库存 -11.2万桶，前值-60.1万桶。

【交易策略】

截至8月19日收盘，2025年9月WTI跌1.07报62.35美元/桶，跌幅1.69%;2025年10月布伦特原油跌0.81报65.79美元/桶，跌幅1.22%。中国原油期货SC主力2510收跌0.1元/桶，至485.1元/桶。

随着近期美俄、美乌会谈结束，两轮会谈进行均较为顺利，原油期权波动率出现走低。综合目前会谈结果来看，乌克兰方面的安全诉求得到了一定满足，主要将由美国和欧洲为乌克兰提供类似于北约集体防御的安全保障，细节将于近期敲定。

对于俄罗斯方面诉求目前提及较少，而从此前诉求来看，安全和政治方面可能会通过要求乌克兰不加入北约及重新选举来曲线救国，领土方面诉求则较难满足，乌克兰在此方面态度较为强硬，这或许将是后续双方会谈的争议之处。虽然后续市场仍会围绕和谈相关内容博弈，但考虑到目前双方和谈意愿较强，出现意外的概率已降低，俄乌正式会谈前原油或保持降波震荡行情。