华创期货：螺纹钢终端冬储持续进行中 沥青期价逐步企稳

研报正文

【螺纹钢】

逻辑：

上周五，螺纹钢2505合约震荡偏弱运行，收盘报价3279元/吨，较前一交易日结算价下跌9元/吨，跌幅0.27%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均略微回升，总库存保持去化。随着寒潮和雨雪天气加剧，实际用钢需求存季节性走弱预期，同时成本端支撑减弱，施压螺纹钢价格，但贸易商和下游终端冬储持续进行中，同时中央政治局会议传递积极信号，或限制下跌空间。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8750元/吨，较前一交易日结算价下跌110元/吨，跌幅1.24%。

据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日下跌73元/吨。尽管受MPOB月报以及相关油脂走势影响，棕榈油近日明显回落，但棕榈油产地处于减产季、国内进口利润严重倒挂，对期价仍有支撑。此外，据外媒报道，印尼首席经济部长上周四表示，印尼将把毛棕榈油出口专项税从目前的7.5%提高到10%，并将于2025年1月1日强制实施B40生物柴油计划，预计棕榈油下方空间有限，短期或整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

【沥青】

逻辑：

上周五，沥青期货主力合约BU2502收盘报价3534元/吨，较前一交易日结算价持平。据钢联数据显示，截至12月16日，国内沥青企业库存为38.5万吨，较前一周降低1.9万吨，降幅4.7%;截至12月18日，国内沥青周度销量为41.42万吨，较前一周增加1.74万吨，增幅4.39%。

当前国内沥青库存偏低，且国际原油重心上移，此外，沥青销量在经历短期下滑后有所回升，支撑期价。结合盘面看，经过此前连续回调整理，沥青期价逐步企稳，短期或偏强整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

螺纹钢 沥青 棕榈油