新世纪期货：螺纹钢下方寻找支撑 纸浆呈现供需双弱格局

研报正文

【螺纹钢】

唐山钢厂限产政策明朗，减产不及预期。建材需求环比回落，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。五大钢材品种利润尚可，产量小幅增加，表需回升，钢厂库存加速累库，社会库存增幅扩大。

8 月中旬迎来阅兵限产，供应收缩预期，但比较有限，钢市整体供需矛盾加剧。传统旺季来临，螺纹现货需求依然偏弱，以及仓单压制，短期螺纹期货大幅调整下方寻找支撑。

【纸浆】

上一工作日现货市场价格偏弱走势，针叶浆部分现货市场价格下跌20-70 元/吨，阔叶浆部分现货市场价格下调10-50 元/吨。针叶浆最新外盘价维持在 720 美元/吨，阔叶浆最新外盘价维持在500 美元/吨，成本对浆价支撑减弱。造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存压力较大，对高价浆接受度不高，需求处于淡季，刚需采买原料，利空于浆价。纸浆基本面呈现供需双弱格局，目前价格处于关键点位，预计纸浆价格盘整为主。

【PX】

受到美国原油库存下降和石油需求强劲影响，结束俄罗斯和乌克兰冲突的努力的不确定性也对油价提供了支撑，国际油继续上涨。PTA负荷走弱，而聚酯负荷震荡回升。近月 PX 供需略微转弱，但短期仍紧俏，PXN价差较为坚挺，近期受韩国炼化淘汰旧产能影响，PX 价格偏强。

螺纹钢 纸浆 对二甲苯