宏源期货：豆粕价格底部有支撑 油脂炒作因素逐步消退

研报正文

【重要资讯】

根据美国国家海洋和大气管理局 (NOAA) 最新的72小时累计降水图，未来几天，美国中部平原至中南部地区可能出现1.5英寸至3英寸的降水。

美国农业部盘周一发布的作物周报显示，截至8月25日，美国大豆优良率为69%，上周68%，上年同期为67%。

南马来西亚棕榈油公会(SPPOMMA)的数据显示，2025年8月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比减少1.21%，其中鲜果串单产环比减少3.26%，出油率(OER)增长0.40%。

【交易策略】

【豆粕】

周二CBOT大豆期货略微上涨，基准期约收高0.2%，主要反映了有消息称中国贸易代表即将访问华盛顿，市场人气有所改善。但美国大豆预期丰收，制约大盘的上涨空间。

特朗普说今年或者明年将访问中国，11月份之前中美达成贸易概率较大，国内豆类市场预期进口大豆将会增加，国内豆粕大幅下跌，跌破3100元支撑后，昨晚继续下跌;技术图形上转为跌势，3000元有强支撑。豆类绝对价格不高，下跌空间不大。

【油脂】

周二CBOT豆油期货大幅下跌，基准期约收低2.5%，主要原因是国际原油期货下跌。马来棕榈油也在走弱，国内油脂昨日明显下跌，尤其是棕榈油和菜油跌破短期均线。上周豆油和棕榈油库存增加，菜油库存小幅减少，供给充足，前期市场炒作因素将逐步消退，豆类期货下跌将会给豆油形成压力。技术上，豆油Y2601如果跌破支撑位8400元，多单应果断减仓。

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