安粮期货：鸡蛋供应维持过剩格局 花生下游油厂利润有所修复

研报正文

【鸡蛋】

现货市场：全国主产地区鸡蛋稳中上涨，全国平均价 3.15 元/斤，上涨0.05 元/斤。河南鸡蛋均价 2.95-3.00 元/斤，稳定。

市场分析：目前正值传统消费旺季，然而蛋价非但未见季节性反弹，反而持续承压于历史同期低位区间运行。当前供给端压力显著，一方面，产蛋鸡存栏基数持续居于历史高位，产能去化进程迟缓;另一方面，冷库蛋持续出库进一步冲击鲜蛋市场，加剧供应过剩格局。

受此影响，蛋价持续承压，上行明显乏力。多地区鸡蛋走货放缓，鸡蛋库存趋增，后期虽有学校开学和中秋食品厂备货提振，但产业去产能较为缓慢。综合来看，鸡蛋市场供应充裕态势难以快速扭转，预计短期内价格仍将维持弱势运行格局。

参考观点：预期短期鸡蛋价格低位偏弱运行，建议关注养殖户淘汰意愿的变化。

【棉花】

现货信息：中国棉花现货价格指数(CC3128B)报 15334 元/吨，新疆棉花到厂价为15235元/吨。

市场分析：外盘来看，8 月美国农业部 USDA 报告显示，下调全球及美国棉花产量以及期末库存，带来偏多影响。从国内来看，新年度棉花产量预期增加，在天气不出现大变动情况下，今年棉花供应预计宽松，价格重心预计维持低位。阶段性来看，棉花商业库存快速消耗，已降至阶段性低位，新疆库存已降至不足百万吨，新棉开秤前供应趋紧预期为棉价提供支撑;国内纺服终端开机率有多回升，市场对于即将到来的“金九银十”旺季预计渐浓，短期或有望提振期价。

参考观点：短期棉价预计维持高位震荡行情，关注新棉供需情况。

【花生】

现货价格：陈花生价格稳定，贸易商继续消耗存货，整体收尾为主。河南皇路店地区春白沙通米 4.9 元/斤左右，正阳地区白沙通米好的 4.7-4.8 元/斤左右，吉林地区多以销售库存为主，询价拿货的一般，以质论价，多数地区价格平稳。辽宁地区冷库货交易为主，兴城大集上货量 1 车左右，零星交易为主，冷库好货 4.05 元/斤左右，价格基本平稳。

市场分析：阶段性来看，多个产区新花生陆续上市，但整体供应压力暂未呈现，当前开秤成交价高于陈米，因此市场成交率不高，叠加市场普遍预期今年花生产量将有所增加，看多信心不足;下游贸易商采购谨慎，多以库存存货为主，但在价格持续下行背景之下，下游油厂利润有所修复，关注终端需求增加带来的价格提振作用。此外，当前花生基差大幅脱离平均值范围，后续或存在基差修复带来的价格上涨机会。

参考观点：花生期价测试下方 7800 元/吨一线支撑。

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