建信期货：棉花产区处于裂铃吐絮阶段 等待新棉收购给出指引

研报正文

一、行情回顾与操作建议

郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328 级在15336 元/吨，较上一交易日跌 6 元/吨。2024/25 北疆地方机采 4129/29B/杂3.5 内主流销售基差报价在 CF01+1300 及以上，疆内自提。2024/25 南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内较低销售基差在 CF01+1150~1250 区间，较多同品质报价在CF01+1350 及以上。

纯棉纱市场交投维持，成交情况尚可。市场走货顺畅仍然以常规纱为主，部分低支纱 C32S 以下成交也有所增加。纺企当前仍然限产，市场信心总体不强。全棉坯布市场交投气氛变动不大，全棉坯布销售平缓，棉布价格视量协商，织厂订单恢复有限。

海外市场，美棉周度出口销售数据转弱，主要植棉区干旱覆盖率上升，但德州未受较多影响，优良率周环比小幅下降，CFTC 基金净多持仓维持低位运行，短期外盘走势较难摆脱区间震荡态势。

国内市场，新疆棉区处于裂铃吐絮阶段，有待新棉收购给出指引。近期市场传言新棉预售较多，上市抢收预期有所升温，但预期产量稳中有增也给远期带来压力。需求端棉纱成品库存继续微幅下降，布厂出货不及纱厂，市场继续观察传统旺季成色。基本面变化有限，震荡调整。

二、行业要闻

据中新网新疆，眼下，呼图壁县 86.9 万亩棉花陆续吐絮，县域各棉花收购加工企业加快设备更新改造和检修调试，全力落实资金保障，为新棉收购保驾护航。

据了解，呼图壁县 24 家棉花收购加工企业生产设备检修已接近尾声，预计九月中旬结束。同时棉花收购资金及收购人员也已准备到位，预计 9 月 20 日左右开秤收购新棉。收购期间，呼图壁县发展和改革委员会将联合有关部门加强监督监管，规范棉花收购加工市场，确保广大棉农根本利益。

三、数据概览

棉花