光大期货：碳酸锂供应扰动因素仍在 价格或宽幅震荡运行

研报正文

一、研究观点

1. 昨日碳酸锂期货 2511 合约跌 2.73%至 75560 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌 1300 元/吨至 78350 元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌 1300 元/吨至 76050 元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)下跌 250 元/吨至 76650 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 1310 吨至 31197 吨。

2. 消息面，8 月 29 日，盐湖股份半年报显示，盐湖股份 4 万吨/年锂盐项目总体进度达到 71%，吸附提锂装置于 6 月 3 日完成中交验收，预计 9 月底 4 万吨/年锂盐项目进入投料试车，届时，公司将形成 8 万吨/年锂盐的产量规模。

3. 供应端，周度生产延续放缓，降幅收窄，周度产量环比减少 108 吨至 19030 吨，其中锂辉石提锂环比增加 70 吨至 12249 吨，锂云母提锂环比减少 150 吨至 2500 吨，盐湖提锂环比减少 37 吨至 2515 吨，回收料提锂环比增加 9 吨至 1766 吨;需求端，据市场咨询机构排产数据来看，9 月正极材料排产环比增加 5-6%。库存端，总库存环比延续小幅下降，周度库存环比减少 407 吨至 141136 吨，其中下游环比增加 1293 吨至 52800 吨，中间环节环比增加 1810 吨至 45000 吨，上游环比减少 3510 吨至 43336 吨，下游和中间环节补库显现，上游持续去库。

4. 上周消息面因素导致价格快速下跌，消化了部分部分因为枧下窝停产带来的涨幅，市场或将对采矿证问题的预期重新定价。目前，鉴于供应端潜在扰动因素仍在，锂矿价格相对坚挺，叠加需求景气，下方空间或为有限，价格或表现宽幅震荡运行。从时间节点来看，需要关注 9 月 30 日，涉及的江西锂矿项目需要在此日期前完成报告编制并报送，届时对于其他项目采矿证问题或将有定论。

二、日度数据监测

三、图表分析

碳酸锂